ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

Печорская ГРЭС – БКС

ДВМП – Brunswick UBS

Brunswick UBS понизил рекомендацию с “покупать2” до “держать2” по акциям Дальневосточного морского пароходства (ДВМП), но повысил ожидаемую через год цену с $0,30 до $0,35. Правительство планирует провести аукцион по приватизации оставшихся в собственности государства 19,8% акций ДВМП. Если на аукционе победит группа “Промышленные инвесторы”, владеющая контрольным пакетом ДВМП, она приложит максимум усилий для повышения стоимости компании, считает аналитик Brunswick UBS Дмитрий Виноградов. “Сейчас ДВМП торгуется с премией к своим аналогам, однако мы не стали бы продавать сейчас акции компании, поскольку считаем, что их цена может получить поддержку за счет новостей перед приватизацией и после нее”, – говорит Виноградов. Он также полагает, что в случае победы на приватизационном аукционе группы “Промышленные инвесторы” руководство компании будет максимально заинтересовано в том, чтобы добиться высоких операционных показателей. ДВМП обнародовало предварительные показатели отчета о прибылях и убытках за 2004 г. Выручка увеличилась на 24% по сравнению с 2003 г. и составила $429 млн. Операционная рентабельность выросла с 25% до 28%. В Объединенной финансовой группе (ОФГ) считают, что предварительные результаты за 2004 г. свидетельствуют о том, что ДВМП удалось с выгодой для себя воспользоваться благоприятной конъюнктурой мировых рынков, стремительным развитием торговли между Россией и странами Азии и высокими темпами роста доли контейнерных перевозок в общем объеме морских перевозок. Аналитики группы планируют пересмотреть прогнозы показателей компании после того, как будут опубликованы окончательные аудированные результаты за 2004 г. ОФГ сохраняет рекомендацию “лучше рынка” с ожидаемой через 12 месяцев ценой $0,37. Вчера в РТС акции ДВМП котировались по $0,32–0,33.

“Брокеркредитсервис” (БКС) понизил справедливую цену акций Печорской ГРЭС с $0,115 до $0,09, сохранив рекомендацию “покупать”. В БКС больше не рассматривают возможность участия Печорской ГРЭС как основной электростанции в проекте “Коми-Алюминий”, реализуемом “СУАЛом”. Проект предусматривал строительство глиноземно-алюминиевого комплекса на Средне-Тиманском бокситном месторождении. “У “СУАЛа” нет окончательного решения о целесообразности строительства алюминиевого завода в Коми и использования мощностей Печорской ГРЭС”, – считают в БКС. В инвесткомпании предполагают, что “СУАЛ” планирует построить алюминиевый завод не на территории Коми, а в Свердловской области. По всей видимости, в Коми будет построен лишь глиноземный завод, который будет поставлять глинозем как основное сырье для производства алюминия, в том числе и на алюминиевый завод в Свердловской области, считают в БКС. Глиноземное производство довольное энергоемкое, и даже если в Коми будет построен только глиноземный завод, это обеспечит спрос на электроэнергию в регионе, считает аналитик “ЦентрИнвест Секьюритиз” Александр Якубов. Он также отмечает, что в ближайшее время Печорская ГРЭС может значительно (приблизительно на 20%) нарастить свою мощность. Вчера в РТС акции Печорской ГРЭС котировались по $0,064–0,07.