ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
“Ростелеком” – “Ренессанс Капитал”
“Ренессанс Капитал” понизил рекомендацию по акциям “Ростелекома” с “держать” до “продавать”, сохранив целевую цену – $1,8. Предполагается, что монополия “Ростелекома” – контролируемого государством провайдера дальней связи – может быть ликвидирована в течение двух лет, отмечают в “Ренессанс Капитале”. По мнению аналитиков инвесткомпании, в 2005 г. ситуация с “Ростелекомом” останется стабильной. Но начиная с 2006 г. конкуренция на рынке вызовет снижение тарифов. В ближайшее время правительство должно утвердить ключевой документ, который определит новые условия взаимодействия операторов, – “Правила присоединения сетей электросвязи и их взаимодействия”. “Ростелеком” расценивает новые условия как положительные для компании, – отмечают в ИК “АВК-Аналитика”. – Фактически “Ростелеком” говорит о том, что выходит на рынок конечного пользователя и получает возможность формировать для него тарифную политику”. В “АВК” отмечают, что новые условия взаимодействия операторов фактически вступят в силу с момента окончания срока действующих лицензий. В частности, это касается деятельности операторов IP-телефонии, которые предоставляют услуги дальней связи и являются конкурентами “Ростелекома”, а также операторов выделенных сетей. Поэтому в ближайший год аналитики “АВК” не ожидают перераспределения денежных потоков от альтернативных операторов. В “АВК” считают, что акции “Ростелекома” будут падать после утверждения документов по либерализации рынка дальней связи. В долгосрочной перспективе аналитики “АВК” подтверждают рекомендацию “покупать”, справедливая цена – $2,85. Вчера в РТС акции “Ростелекома” упали на 1,38% до $2,14. Индекс РТС снизился на 0,32%.
“Ленэнерго” – “УралСиб”
“УралСиб” понизил рекомендацию по акциям “Ленэнерго” с “держать” до “сокращать”, а целевую цену – с $1,08 до $0,5. Совет директоров “Ленэнерго” назначил на 8–9 апреля 2005 г. внеочередное собрание акционеров, в ходе которого пройдет голосование по реструктуризации компании. Инвесторы, купившие акции компании позже даты закрытия реестра, не смогут их продать в рамках программы выкупа, объявленной в конце декабря 2004 г., отмечают в “УралСибе”. Предположительно дата закрытия реестра будет назначена на 21 февраля 2005 г. “На реструктуризации уже не заработать”, – объясняют в “УралСибе” понижение рекомендации и прогнозной цены. Тем инвесторам, которые приобрели акции “Ленэнерго” до даты закрытия реестра, аналитики “УралСиба” советуют принять предложенные компанией условия выкупа. Совет директоров “Ленэнерго” одобрил создание ТГК-1 на базе генерирующих активов “Ленэнерго”, “Колэнерго” и “Карелэнерго”, отмечают в Объединенной финансовой группе (ОФГ). Новая компания будет зарегистрирована в середине марта, а 1 июля начнет операционную деятельность. На первом этапе доля “Ленэнерго” в уставном капитале ТГК-1 составит 63%, “Колэнерго” – 25%, “Карелэнерго” – 12%. Коэффициент обмена акций будет впоследствии рассчитан по результатам независимой оценки стоимости активов, вошедших в состав компании. ОФГ сохраняет рекомендацию “хуже рынка” по акциям “Ленэнерго”, прогнозная цена – $0,71. Вчера в РТС акции “Ленэнерго” котировались по $0,64–0,91.