Москва займет на 30 лет
Комитет госзаимствований Москвы подготовил поправки в столичное законодательство, увеличивающие срок обращения облигаций города до 30 лет, рассказал руководитель Москомзайма Сергей Пахомов. Планка в 30 лет – потолок по Бюджетному кодексу, пояснил он. Столичное законодательство сейчас ограничивает срок обращения обязательств города 10 годами, хотя уже осенью планируется выпустить 15-летние бумаги. “Мы должны указывать предельный срок обращения облигаций, поэтому решено сделать его максимально возможным”, – объясняет Пахомов.
Впрочем, идея 30-летних облигаций уже витает в головах московских финансистов. Вслед за 15–20-летними обязательствами могут последовать и 30-летние, говорит Пахомов. При стабильности в экономике и сохранении высокой ликвидности на рынке это может произойти в ближайшие три года, считает он.
Сейчас спрос на 20–30-летние бумаги отсутствует, предупреждает аналитик “Атона” Алексей Ю. Государственному управляющему пенсионными сбережениями – Внешэкономбанку – покупать столичные обязательства запрещает закон. Иностранные инвесторы стремятся прежде всего сыграть на изменении курса рубля к доллару и поэтому предпочитают короткие бумаги. Поэтому в числе возможных покупателей длинных московских бондов Ю видит негосударственные пенсионные фонды.
Начальник отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Артур Аракелян считает, что компанию НПФ могут составить ПИФы и госбанки. В результате 20–40% спроса обеспечат институциональные инвесторы, а оставшаяся часть придется на спекулянтов. “Чем длиннее бумага, тем интереснее она для спекулянтов, поскольку ее котировки могут сильнее меняться”, – рассуждает Аракелян.
Еще более оптимистичен начальник отдела анализа долговых обязательств “УралСиба” Борис Гинзбург. Он отмечает, что Франция уже вывела на рынок 50-летние бумаги, готовятся сделать это Великобритания и Германия. “В Европе стареет население, поэтому есть спрос на такие бумаги. Если Россия и ее регионы улучшат свое кредитное качество, то их обязательства окажутся востребованными”, – говорит Гинзбург. И хотя для этого требуется рейтинг на уровне А, аналитик считает его вполне достижимым – способность страны обслуживать обязательства сомнений не вызывает, необходимо лишь продолжать структурные реформы.
Эксперты отмечают, что сроки заимствований в России постепенно увеличиваются. Несколько лет назад преобладали займы сроком на один год, завтра Минфин размещает уже 16-летние облигации.
Размещение длинных облигаций позволит Москве реализовывать долгосрочные инвестиционные проекты, что будет особенно актуально в случае получения столицей права на проведение Олимпийских игр в 2012 г., считает Аракелян.
Грядущее размещение ОФЗ со сроком обращения 16 лет, по мнению Ю, продемонстрирует интерес к длинным бумагам. Завтрашний аукцион Минфина принесет пользу рынку, отмечает Аракелян, заемные средства государству сейчас не нужны, но проводимые им размещения “вводят культуру длинных денег”.