ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
“ЛУКОЙЛ” – Brunswick UBS
Brunswick UBS повысил ожидаемую через год цену акций “ЛУКОЙЛа” с $37,8 до $46,1, сохранив рекомендацию “покупать1”. Глобальная группа анализа нефтяного сектора UBS повысила прогноз цен на нефть Brent c $32 до $41 за баррель в 2005 г., с $28 до $38 в 2006 г. и с $23 до $32,5 в долгосрочной перспективе. Причиной стал высокий спрос на нефть. В России налоги “съедают” большую (но не всю) часть доходов нефтяных компаний от превышения цен на нефть отметки в $25/барр., напоминает старший аналитик Brunswick UBS Пол Коллисон. Он ожидает, что доходы, включая экспорт нефтепродуктов и продажи на внутреннем рынке, будут довольно высокими. По оценке аналитиков Brunswick, нефтяные компании получат $0,17 с $1 за баррель при ценах выше $25 за баррель.
“ЛУКОЙЛ” подписал с государственной компанией Казахстана “КазМунайГаз” договор об учреждении СП для разработки Хвалынского месторождения, запасы которого оцениваются в 322 млрд куб. м газа и более 50 млн т нефти и газового конденсата. Аналитики “Атона” считают это хорошей новостью для “ЛУКОЙЛа”, который сумел увеличить запасы в одном из наиболее многообещающих нефтяных регионов. В минувшем году “ЛУКОЙЛ” заявил, что к 2020 г. собирается повысить долю Каспийского бассейна в своей добыче до 18%. Акции “ЛУКОЙЛа” по-прежнему возглавляют перечень бумаг российских нефтегазовых предприятий, рекомендуемых “Атоном” к покупке; прогнозируемая цена на конец 2005 г. – $42,4. В пятницу в РТС акции “ЛУКОЙЛа” подешевели на 0,06% до $33,4. Индекс РТС упал на 0,14%.
“Вимм-Билль-Данн” – “Ренессанс Капитал”
“Ренессанс Капитал” понизил рекомендацию по ADS “Вимм-Билль-Данна” с “покупать” до “держать” и целевую цену – с $17,5 до $16,3. Сегодня ВБД планирует обнародовать отчетность за 2004 г. по US GAAP. Аналитик “Ренессанс Капитала” Наталья Загвоздина считает, что рентабельность ВБД сократится из-за роста цен на сырое молоко и ужесточения ценовой конкуренции в сегменте соков. Она предполагает, что рынок негативно воспримет представленные результаты. За последние три месяца бумаги ВБД прибавили 27,9%, опередив индекс РТС и акции сопоставимых компаний развивающихся рынков на 4,6% и 21,3% соответственно, объясняют в “Ренессанс Капитале” понижение рекомендации.
В “Атоне” ожидают от ВБД хороших показателей за 2004 г. благодаря увеличению выпуска молочной продукции и укреплению рубля. По прогнозам “Атона”, объем реализации в молочном сегменте повысится на 7,8%, хотя в соковом сегменте снова будет отмечено снижение. Несмотря на падение продаж в этом сегменте, совокупная выручка компании в 2004 г. повысится на 17,2% до $1,1 млрд, полагают аналитики “Атона”, что, по их мнению, позволит ВБД увеличить EBITDA на 15,3%. Рентабельность EBITDA должна стабилизироваться на уровне 9%. Рекомендация “Атона” по ADS “Вимм-Билль-Данна” – “покупать”, прогнозируемая цена на конец 2005 г. – $20,3. В пятницу на Нью-Йоркской фондовой бирже ADS “Вимм-Билль-Данна” стоили $18 (19.30 МСК).