ВЕКТОР

Не в этой жизни

Похоже, иностранным инвесторам не видать акций Внешторгбанка, по крайней мере в обозримой перспективе. На прошлой неделе стало известно о том, что на приватизации ВТБ путем продажи его акций стратегическим инвесторам поставлен крест, а вероятным теперь считается проведение IPO, как “более эффективный механизм создания публичных компаний” (по выражению президента ВТБ Андрея Костина). Но вчера глава второго банка страны дал понять, что не торопится выводить акции ВТБ на биржу и рассматривает IPO лишь как один из вариантов повышения капитализации банка – когда в этом возникнет необходимость. За последние пару лет ВТБ стал едва ли не самым активным в России и на просторах СНГ банком. За 2004 г. он нарастил активы на 55% (до 400 млрд руб.), а собственный капитал – всего на 7,3% (до 57 млрд руб.), так что норматив достаточного капитала ВТБ снизился с 23% до 15,7%. До минимальной планки (10%) еще далеко, но и планы у руководства банка весьма амбициозные. По замыслу Костина ВТБ должен к 2009 г. увеличить свою долю на банковском рынке с 6% до 10%. Без наращивания капитала это нереально. Но Костину, по его признанию, хорошо работается с нынешним собственником, свою задачу как менеджера он видит в сохранении ВТБ как самостоятельного института, вопрос об IPO пока “в практической плоскости не стоит”, а проблему капитализации банк пытается решать другим путем – например, за счет субординированных займов вроде недавнего привлечения $750 млн от нерезидентов, напомнил глава госбанка. “В ближайшее время это не случится”, – закрыл тему IPO глава ВТБ, которому иностранцы милее в качестве кредиторов, а не акционеров. ВТБ привлек на международных рынках уже более $3,8 млрд – или 20% займов российского банковского сектора за рубежом.

Странная заминка

Олег Дерипаска известен тем, что, начав экспансию в новую отрасль экономики, стремится заручиться поддержкой всех заинтересованных сторон. Несколько лет назад он скупал лесопромышленные предприятия, одним из них оказался Байкальский ЦБК. При прежнем руководстве ЦБК было разработано ТЭО проекта по созданию замкнутой системы водоснабжения, призванного улучшить экологическую обстановку на предприятии, расположенном на берегу озера Байкал. Под этот проект Всемирный банк согласился выделить $22 млн. Новые владельцы ЦБК заверили банк в том, что продолжат реализацию этого проекта, и продолжали заверять последующие два года. Еще в начале марта руководство лесопромышленной компании “Континенталь Менеджмент”, владеющей ЦБК, написало директору Всемирного банка по России, что готово продолжить проект, а вчера на встрече с представителями банка, Минфина, Минэкономразвития внезапно заявило, что нынешнее его ТЭО не отвечает поставленным задачам и необходимо заказывать новое ТЭО. В “Континентале” уверяют, что лишь на прошлой неделе из отчета финской Yaakko Poyry, проанализировавшей проект, узнали, что ТЭО не соответствует требованиям государственной экологической экспертизы, так как прежние собственники внесли в него существенные изменения, а затраты на реализацию проекта вместо $33 млн составят $53 млн. Компания прямо не отказывается от кредита Всемирного банка и планов модернизировать ЦБК, заявляя, что разработка ТЭО займет 10–12 недель, еще столько же – его утверждение. Сколько на самом деле уйдет времени, большой вопрос. Не исключено, что за это время Дерипаска продаст Байкальский ЦБК. По крайней мере, ВБ собственникам предприятия уже не верит – вчера его представители заявили, что рассматривают возможность использования $22 млн на другие экологические проекты.