ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Казаньоргсинтез” – БКС

“Брокеркредитсервис” (БКС) понизил рекомендацию по акциям “Казаньоргсинтеза” с “покупать” до “держать”, а справедливую цену – с $0,288 до $0,08. “Казаньоргсинтез” планирует увеличить уставный капитал более чем в 3,5 раза за счет дополнительного выпуска обыкновенных акций. Эмиссия будет осуществлена в размере 5,255 млрд акций, общее число акций после допэмиссии составит 7,04 млрд. Ценные бумаги будут размещены среди акционеров компании по закрытой подписке, номинал одной акции – 1 руб. Аналитики БКС негативно оценивают намерение компании провести допэмиссию по двум причинам: увеличение собственных средств компании в активах и уменьшение акций в свободном обращении. “По состоянию на конец III квартала 2004 г. у компании доля собственных средств в активах составляла 80%, а после допэмиссии их доля вырастет до 87%, – отмечает руководитель аналитического отдела БКС Максим Шеин. – Размещение по закрытой подписке может привести к сокращению свободно обращающихся акций с 18% до 5%”. В “УралСибе” не видят оснований для привлечения компанией средств за счет увеличения уставного капитала, используя при подписке номинальную, а не рыночную стоимость акций. Возможно, только ограниченный круг мажоритарных акционеров получит доступ к подписке на заявленных условиях, опасаются аналитики “УралСиба”. “Если права миноритарных акционеров не будут нарушены, мы подтвердим рекомендацию “покупать” по акциям “Казаньоргсинтеза”, а целевая цена будет установлена на уровне $0,17”, – говорят в “УралСибе”. Вчера в РТС акции “Казаньоргсинтеза” котировались по $0,16–0,175.

ОМЗ – “АВК-Аналитика”

“АВК-Аналитика” повысила рекомендацию по акциям ОМЗ с “держать” до “покупать”, понизив целевую цену с 5,88 до 5,39.

Аналитики инвесткомпании пересмотрели перспективы ОМЗ с более консервативной точки зрения. Прогноз выручки снижен в среднем на 4% в год. Поводом для понижения прогноза послужила более сдержанная оценка перспектив роста доходов от ядерного машиностроения с учетом сильной конкуренции со стороны лидеров рынка. При этом аналитики АВК положительно оценивают рефинансирование задолженности и снижение величины долга ОМЗ. Появилась ясность с финансовой устойчивостью компании, объясняют в АВК повышение рекомендации. В конце прошлого года компании удалось выплатить часть задолженности и реструктурировать долг в размере $180 млн, снизив процентную ставку и увеличив срок кредитования. Величина задолженности в конце года должна была уменьшиться с $235 млн до $220 млн – в частности, за счет погашения связанного кредита, привлеченного ОМЗ на поставку буровых установок в Сирию. Потенциал рынка атомного оборудования, на который нацелена ОМЗ, проявится лишь в среднесрочной и долгосрочной перспективе, отмечает аналитик “ФИНАМа” Наталья Кочешкова. ОМЗ также намерены продолжать реструктуризацию компании, реализовывать программу сокращения затрат, однако результаты этих действий пока не ясны, считает Кочешкова. Рекомендация “ФИНАМа” по этим бумагам – “держать” при справедливой цене $4,9. Вчера в РТС акции ОМЗ котировались по $3,85–3,951.