Занять дешевле
Первый заместитель губернатора Нижегородской области, и. о. министра финансов Владимир Попов заявил вчера, что второй внутренний облигационный заем региона объемом 2,5 млрд руб. будет размещен на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) 13 апреля. Срок обращения облигаций составит три с половиной года. Ставка купонного дохода будет определена в момент размещения бумаг Предусмотрено восемь купонных выплат. Начиная с четвертого купона ставка будет снижаться по отношению к первому купону: для 4–5-го траншей – на 0,25% годовых, для 6–7-го – на 0,5%, для 8-го – на 0,75%. “Это делается на случай снижения ставки доходности и чтобы мы не переплачивали проценты”, – пояснила заместитель министра финансов Нижегородской области Софья Донская.
Средства от размещения займа будут направлены на ликвидацию дефицита бюджета в размере 1,7 млрд руб. и снижение расходов на обслуживание долга за счет замещения более дорогих кредитов ценными бумагами, сказал Попов. По оценке чиновника, облигации выкупят не менее 10–15 крупных андеррайтеров. Правительство рассчитывает на удачное размещение бумаг, поскольку окончательно расплатилось с держателями еврооблигаций, сказал Попов: вчера был выплачен последний транш в размере $24,9 млн за счет собственных средств бюджета. Кроме того, говорит он, в развитии экономики области наметилась положительная тенденция. Если в 2001 г. инвестиции в основной капитал области составили 18 млрд руб., то в 2004 г. – 48 млрд. Долговая нагрузка на облбюджет снизилась в разы: со 137% в 2000 г. до 31% сегодня
Аналитики считают надежды чиновников обоснованными.
Доходность нового выпуска на аукционе с учетом определенной премии за первичное размещение может составить 11–11,5% годовых, говорит аналитик банка “Зенит” Яков Яковлев.
Владимир Малиновский, начальник отдела анализа рынка долговых обязательств “Вэб-инвест Банка”, прогнозирует доходность нового займа на уровне 11–11,2% годовых. Аналогичный уровень доходности, по мнению эксперта, имеют сопоставимые по кредитному качеству облигации других регионов. “Доходность займа Якутии с погашением в июне 2008 г. составляла на 28 марта 10,56% годовых, Белгородской области (погашение в апреле 2008 г.) – 11,1% годовых”, – приводит пример Малиновский.
А начальник управления долговых инструментов банка “Союз” Михаил Автухов напомнил, что андеррайтеры при выкупе облигаций первого выпуска учитывали риск еврозайма. Сейчас этого риска нет и доходность бумаг второго займа снизится, говорит он. По данным Автухова, уже сформирован синдикат покупателей из 4–6 участников, благодаря чему облигации удастся реализовать в течение одного дня. Сообщить их названия он отказался. Вадим Бараусов, начальник управления по связям с инвесторами “Вэб-инвест Банка”, подтвердил, что синдикат формируется. “Ведутся переговоры с несколькими десятками банков, “Вэб-инвест Банк” в этот синдикат войдет”, – сказал он.