ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Мечел” – ОФГ

Объединенная финансовая группа (ОФГ) повысила ожидаемую через 12 месяцев цену ADS Стальной группы “Мечел” с $39 до $41, сохранив рекомендацию “лучше рынка”. На прошлой неделе “Мечел” объявил о приобретении за $19 млн двух лицензий сроком 20 лет каждая на право разработки запасов угля на участках Ерунаковского каменноугольного месторождения. Совокупные запасы угля этих участков по российским стандартам оцениваются в 265 млн т. Следовательно, “Мечелу” лицензии обошлись в 7 центов за 1 т запасов, отмечает аналитик ОФГ Александр Пухаев. По состоянию на начало 2005 г. совокупные запасы угля “Мечела” по российским стандартам составляли порядка 680 млн т, из которых примерно 125 млн т были приобретены в ноябре-декабре прошлого года. С учетом последнего приобретения за последние полгода совокупные запасы угля увеличились как минимум на 70%. Еще одним положительным моментом является низкая цена, по которой “Мечел” приобрел эти запасы, отмечают в ОФГ. Огромные запасы предполагают, что компания сможет наращивать добычу быстрее, чем прогнозировали аналитики ОФГ. По их словам, основные риски при инвестировании в акции “Мечела” связаны с металлургическим бизнесом компании, который может стать обузой для горного направления в условиях роста цен на сырье для металлургии. В “УралСибе” считают, что приобретение лицензий позволит компании продолжать развивать высокоприбыльный добывающий бизнес. “Однако пока не известны ни объем необходимых инвестиций, ни сроки начала производства, – говорят аналитики “УралСиба”, – поэтому ценовые риски достаточно велики, учитывая”. “УралСиб” сохраняет рекомендацию “держать” при целевой цене $33. Вчера на Нью-Йоркской фондовой бирже ADS Стальной группы “Мечел” стоили $32,3 (18.00 МСК).