ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
“Сибнефть” – “Атон”, “Ренессанс Капитал”
“Атон” повысил справедливую цену акций “Сибнефти” с $4,6 до $4,81, сохранив рекомендацию “покупать”. “Ренессанс Капитал” повысил справедливую цену акции “Сибнефти” с $3,53 до $3,65, сохранив рекомендацию “держать”. Цена была повышена из-за снижения налоговой задолженности нефтекомпании. Раньше в расчет справедливой цены акций “Сибнефти” аналитики “Ренессанса” закладывали налоговые платежи объемом $1,5 млрд. “Сибнефть” успешно урегулировала налоговые претензии – компания сумела договориться с налоговыми органами и доплатить $300–350 млн вместо доначисленного ей за 2000–2001 гг. $1 млрд. Это очень хорошая новость для “Сибнефти”, особенно если речь действительно идет о выплате долга за 2000–2003 гг., а не только за два года, считают в “Атоне”. Урегулирование налоговых претензий снижает инвестиционный риск по акциям “Сибнефти”, а также риск сокращения дивидендов с целью экономии средств для погашения долга. Впрочем, аналитики “Атона” не ожидают выплаты дивидендов до завершения “развода” “Сибнефти” с “ЮКОСом”. Договоренность “Сибнефти” свидетельствует о том, что “дело “ЮКОСа” действительно было единичным случаем, что является хорошей новостью для всего рынка, отмечают в “Атоне”. Ранее аналитики “Атона” снизили чистую приведенную стоимость компании на сумму претензий за 2000–2001 гг., которая составляла $1 млрд. Если сумму претензий сократить до $300 млн, то справедливая цена акции компании повышается до $4,81. Внесудебное урегулирование, в результате которого сумма налоговых претензий была уменьшена в три раза, можно считать положительным исходом, отмечают в Объединенной финансовой группе (ОФГ). “Сама выплата налоговой задолженности негативно скажется на оценочной стоимости “Сибнефти”, – считают в ОФГ. – Однако с устранением неопределенности вокруг налоговых претензий отношение инвесторов к компании должно улучшиться”. Рекомендация ОФГ по этим бумагам – “наравне с рынком”, справедливая цена – $2,62, прогнозируемая через 12 месяцев цена – $3,03. Вчера в РТС акции “Сибнефти” выросли на 0,49% до $3,085.
НЛМК – “Проспект”
“Проспект” повысил рекомендацию по акциям Новолипецкого меткомбината (НЛМК) c “держать” до “спекулятивно покупать”, сохранив целевую цену $1,3. На прошлой неделе совет директоров НЛМК рекомендовал по итогам 2004 г. дивиденды в размере $0,065 на акцию, на выплату дивидендов будет направлено $388 млн. Объявленный размер дивидендов повышает прогноз чистой прибыли комбината, отмечают в “Проспекте”. Аналитики инвесткомпании прогнозировали чистую прибыль НЛМК в размере $1,23 млрд, но, судя по сумме дивидендов, она превысит $2 млрд. После получения дополнительной информации от представителей комбината аналитики “Проспекта” намерены пересмотреть и целевую цену акций НЛМК в сторону повышения. Дивидендная доходность акций НЛМК в 2004 г. может достигнуть 5%, отмечают в “УралСибе”. Комбинат не уступает другим компаниям металлургической отрасли, выплачивая приличные дивиденды в период высоких цен на сталь, говорят аналитики “УралСиба”. Они положительно оценивают решение НЛМК, отмечая, что фундаментальные показатели компании в целом уже учтены в цене акций. Рекомендация “УралСиба” по этим бумагам – “держать”, целевая цена – $1,15. Вчера в РТС акции НЛМК котировались по $1,28–1,31.