Взяли $600 млн
Есть и противоположные мнения. “По нашим оценкам, потенциал роста в 2005 г. у “Пятерочки” близок к нулю”, – говорится в отчете Альфа-банка, вышедшем перед IPO розничной сети. Опасения экспертов Альфа-банка вызывает и то, что “вырученные в ходе IPO средства не вернутся в компанию в виде инвестиций, а останутся у акционеров”.
“Пятерочка” – второй после “Седьмого континента” российский ритейлор, решившийся на публичное размещение акций. Продав осенью 13% своих акций на РТС, “Семерка” привлекла более $80 млн. “Пятерочка” решила размещаться в Лондоне, предложив инвесторам 11 492 036 акций Pyaterochka Holding в форме 45 968 144 GDR (четыре GDR соответствуют одной акции). В конце прошлой недели GDR Pyaterochka Holding были проданы по минимальной цене диапазона в $13–16 за GDR.
В “Пятерочке” комментировать итоги размещения отказались. По словам представителя лондонской компании Citigate Dewe Rogerson, отвечающей за коммуникации ритейлора в Европе, в ночь с четверга на пятницу “Пятерочка” закрыла книгу заявок, а в пятницу утвердили стоимость бумаг. Торги новыми бумагами на Лондонской фондовой бирже (LSE) начнутся сегодня, сообщили в Citigate Dewe Rogerson.
В инвестмеморандуме “Пятерочки” говорится, что членам наблюдательного совета Pyaterochka Holding Андрею Рогачеву и Александру Гирде принадлежало 51,95% и 43,55% компании. Еще 3% были у Татьяны Франус, курирующей финансы, а 1,5% – Игорь Видяев, отвечающий за расширение сети. По данным Bloomberg, акции продавали Рогачев и Гирда. Но представитель организаторов IPO (ими были Credit Suisse First Boston и Morgan Stanley) утверждает, что акции продавали все четыре владельца и их доли сократились пропорционально. Теперь, по его словам, Рогачеву принадлежит около 36,4% акций, Гирде – 30,5%, Франус – 2,1%, Видяеву – 1%.
Согласившись заплатить только $13 за GDR, инвесторы оценили “Пятерочку” в $1,99 млрд (цена в $16 за GDR означала бы капитализацию в $2,45 млрд). Всего от продажи 30%-ного пакета выручили $598 млн. По сравнению с этой суммой, первоначальные вложения в сеть кажутся копеечными. Как рассказывал “Ведомостям” Андрей Рогачев, в компанию изначально вложили около $2 млн “всякой рухлядью – компьютерами, мебелью, старыми машинами”.
Продавцам кажется, что они немного продешевили. “Недавняя информация о закрытии магазинов сети в Петербурге из-за того, что 20 их сотрудников заболели гепатитом А, помешала получить больше”, – сетует представитель организатора IPO, пожелавший остаться анонимным.
Скорее “Пятерочку” подвел не гепатит, а дефицит торгового баланса США, а также опасения по поводу соблюдения прав инвесторов в России, констатирует Энтони Хьюс, руководитель британской инвесткомпании Peninsula Capital Management, которая купила бумаги Pyaterochka Holding. “Они выбрали не самый подходящий момент для IPO”, – констатирует он. Но он уверен, что хорошо вложил деньги и через год акции будут стоить $18–19.
Инвесторы оценили “Пятерочку” почти вдвое дороже ее годового оборота, а капитализация британской сети Tesco составляла вчера $46,5 млрд при выручке в 2004 г. $57,5 млрд. “Наша розница считается одной из самых быстрорастущих. “Пятерочка” увеличила продажи в 2004 г. на 45%, в то время как на западных рынках ритейлоры растут не более чем на 5% в год”, - напоминает аналитик “Атона” Алексей Языков.