ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
“Ренессанс Капитал” повысил рекомендацию по ADR “Газпрома” с “держать” до “покупать”, а целевую цену – с $35,2 до $38. Целевая цена по акциям “Газпрома” повышена с $3,52 до $3,8, рекомендация “покупать” сохранена. Аналитики “Ренессанс Капитала” положительно оценивают отказ “Газпрома” от планов слияния с “Роснефтью”. Руководство “Газпрома” выбрало денежную сделку для увеличения доли государства в компании до контрольной. “Мы рады, что “Газпром” отказался от планов сделки, и сочувствуем инвесторам, которые устали от этой саги”, – говорят в “Ренессансе”.
РАО ЕЭС – “Тройка Диалог”
“Тройка Диалог” повысила рекомендацию по акциям РАО “ЕЭС России” с “держать” до “покупать”, сохранив справедливую цену на уровне $0,33 и стратегическую цену на уровне $0,35. Рекомендация повышена из-за снижения котировок РАО ЕЭС. По оценке аналитиков инвесткомпании, при сегодняшней стоимости потенциал роста акций РАО до стратегической цены составляет более чем 20%. В понедельник РАО ЕЭС обнародовало финансовые показатели за I квартал 2005 г. по РСБУ, отмечают в МДМ-банке. Чистая прибыль выросла на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 4,77 млрд руб. ($174 млн). При этом выручка снизилась на 14,6% до 7,83 млрд руб. ($281 млн). Себестоимость снизилась на 63,5% до 0,62 млрд руб. ($22 млн). Однако коммерческие, общие и административные расходы выросли на 45,2% до 1,01 млрд руб. ($36 млн). Рост финансовых и внеоперационных статей расходов существенно не исказил позитивные изменения на операционном уровне, отмечают аналитики банка. Однако, по их словам, сравнение на базе отчетности по РСБУ не слишком информативно, поскольку в 2004 г. РАО ЕЭС выделило ряд активов из своего состава. “Нам нравится, что чистая прибыль головной компании РАО ЕЭС в I квартале не снизилась, – говорят в банке. – Поскольку головная компания в этом году не будет выделять значительные активы, чистая прибыль по РСБУ за 2005 г. не должна значительно снизиться”. МДМ-банк сохраняет рекомендацию “покупать” при целевой цене в $0,45. Вчера в РТС акции РАО ЕЭС выросли на 1,06% до $0,285. Индекс РТС вырос на 0,63%.
“Газпром” – “Ренессанс Капитал”
“Газпром” официально объявил, что государство отказалось от схемы по слиянию монополии с “Роснефтью” и приобретет 10,7% ее акций за деньги.
Это позитивная новость для акционеров “Газпрома”, так как увеличение госдоли до контрольной откроет ворота для объединения рынков акций монополии, как это и обещало правительство, отмечают в “Атоне”. До сих пор существовал риск, что чиновники снова затянут решение этого вопроса, однако теперь, по мнению аналитиков “Атона”, риск практически близок к нулю. Однако крайне важным является вопрос того, насколько справедливо государство оценит приобретаемый им пакет акций “Газпрома”, ведь всегда есть риск, что чиновники захотят поменьше заплатить за этот актив, замечают в “Атоне”. Кроме того, остается открытым вопрос, как монополия впоследствии распорядится этими денежными средствами. “Атон” рекомендует “держать” ADR “Газпрома” при целевой цене в $29,6 и “покупать” акции при целевой цене в $2,96. Вчера на Лондонской бирже ADR “Газпрома” стоили $30,15 (18.00 МСК); акции “Газпрома” по Фондовой бирже “Санкт-Петербург” выросли на 6,81% до 79 руб. ($2,82).