ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
“Сибнефть” – Brunswick UBS
Brunswick UBS понизил рекомендацию по акциям “Сибнефти” с “покупать2” до “держать2” и ожидаемую через год цену с $5,4 до $3,42. Российская нефтяная отрасль находится в процессе преобразований, вызванном делом “ЮКОСа”, отмечают в Brunswick UBS. Замедление темпов роста добычи в сочетании с более высокими налогами и быстрым укреплением реального курса рубля стали причиной для понижения прогнозов прибыли в секторе. Однако на фоне высоких нефтяных цен доходность свободных денежных потоков большинства российских нефтяных компаний в 2005 г. составляет более 10%. Сейчас инвесторы при оценке российских нефтяных акций учитывают либо возможность резкого падения цен на нефть, либо высокие политические риски, либо оба указанных фактора, считают в инвесткомпании. Аналитики Brunswick напоминают, что 34,5% акций “Сибнефти” до сих пор находятся у “ЮКОСа”. По их мнению, неопределенная ситуация вокруг структуры собственности компании может негативно сказаться на операционных и финансовых показателях “Сибнефти”, а также на корпоративном управлении. На рынке ходят слухи о том, что “Газпром” ведет переговоры с основными акционерами “Сибнефти” о покупке нефтяной компании. “Мы всегда полагали, что основные акционеры “Сибнефти” готовы продать свои доли в компании, – говорят в “УралСибе”, – но сомневаемся, что продажа состоится до того, как прояснится судьба арестованных по делу “ЮКОСа” акций “Сибнефти”. Аналитики инвесткомпании считают, что слухи о покупке могут усилить волатильность акций “Сибнефти”. Рекомендация “УралСиба” по этим бумагам – “спекулятивно покупать”, целевая цена – $4,05. Вчера в РТС акции “Сибнефти” выросли на 3,51% до $3,54.
“ЛУКОЙЛ” – “Велес Капитал”
“Велес Капитал” повысил целевую цену акций “ЛУКОЙЛа” с $39 до $44,75, сохранив рекомендацию “покупать”. Акции “ЛУКОЙЛа” представляют собой привлекательный инструмент для инвестирования, считают аналитики “Велес Капитала”, “ЛУКОЙЛ” недооценен по методу сопоставимых компаний. По их оценке, потенциал роста этих акций составляет 19,34%. “ЛУКОЙЛ” контролирует 19% общероссийской добычи нефти и является одной из крупнейших компаний мира по доказанным запасам углеводородного сырья, говорят в “Велес Капитале”. С 1999 по 2004 г. доказанные запасы нефти компании увеличились на 55% со среднегодовым темпом прироста в 7,8%, доказанные запасы газа увеличились в 14,7 раза со среднегодовым темпом прироста в 79%. На российском фондовом рынке “ЛУКОЙЛ” входит в тройку крупнейших компаний по капитализации. При этом акции компании представляют собой один из самых ликвидных инструментов среди российских ценных бумаг, отмечают в “Велес Капитале”. “ЛУКОЙЛ” продолжает улучшать отношения с компаниями-партнерами, отмечают в МДМ-банке. Компания учредила совместное предприятие ConocoPhillips и получила $500 млн за 30% акций этого СП. Эта дочерняя компания должна стать важной составляющей стратегии роста “ЛУКОЙЛа”, уверены и аналитики банка. Они считают, что ожидаемая добыча СП в объеме 0,2 млрд баррелей в сутки к 2008 г. станет значительной частью операционной активности обеих компаний. У МДМ-банка нет официальной рекомендации по этим бумагам. Вчера в РТС акции “ЛУКОЙЛа” выросли на 0,67% до $37,75. Индекс РТС – на 0,37%.