Пропало лето

Руководитель центра анализа конъюнктуры финансовых рынков Газпромбанка Сергей Суверов считает, что инвесторы вспомнили о неотыгранных повышениях – российского рейтинга в феврале и веса российских компаний в индексах MSCI в мае. В середине мая в эти индексы попали бумаги АФК “Система”, МТС, “ВымпелКома”, “Мечела” и “Вимм-Билль-Данна”, а вес России в индексе MSCI Emerging Market увеличился с 3,79% до 4,34%.

Некоторые же скептики полагают, что этим летом на фондовом рынке не случится ничего выдающегося. Руководитель аналитического отдела “Брокеркредитсервиса” Максим Шеин говорит, что “российский рынок до сих пор низколиквиден и сильно зависит от крупных игроков, которым ничего не стоит его раскачать”. Сегодняшний рост, по его словам, вызван тем, что российские политические риски снижаются, а заказы иностранцев на покупку российских акций, наоборот, растут. “Но инвесторы все равно должны отдыхать, и спад на рынке неизбежен”, – уверен он.

В прошлые годы объем торгов на классическом рынке РТС за три летних месяца ни разу не преодолел отметку в $1,5 млрд, а максимальный рост индекса РТС составил 20% (см. график). Весной, осенью и зимой торговые обороты на бирже РТС в несколько раз выше.

В этом году меньше чем за пол-лета оборот на РТС превысил уже $817 млн, а индекс РТС вырос на 11% и вплотную приблизился к 750 пунктам, тогда как с начала этого года по июнь его рост составил лишь 8,6%. Совокупная капитализация российских компаний, по данным Гута-банка, в пятницу превысила $298 млрд.

По словам руководителя аналитического отдела Банка Москвы Кирилла Тремасова, фантастические цены на нефть и слухи, что рейтинговое агентство Moody’s может повысить России инвестиционный рейтинг, причем сразу на две ступени, вновь сделали российские акции фаворитами среди развивающихся рынков.

Кирилл Тремасов уверен, что летние отпуска не помешают росту рынка. В этом убежден и исполнительный директор “Атона” Дмитрий Старенко. “Денег у инвесторов много, а большинство из них по-прежнему верят в российский рынок”, – говорит он.

Вице-президент отдела продаж ФК “УралСиб” Александр Захаров считает, что на рынок пришли свежие деньги. “Похоже, инвестфонды решили вложить в Россию еще несколько миллиардов долларов, – предполагает он, – вот игроки и буйствуют на рынке “голубых фишек” и акций второго эшелона”. Захаров считает, что летний спад, если и будет, продлится очень недолго, ведь никто не хочет упускать прибыли.

Аналитики “Тройки Диалог“ считают, что рост рынка продолжится в первые недели июля, а потом все же наступит пора летних отпусков и обороты на рынке понизятся.

Начальник управления анализа финансовых рынков Гута-банка Александр Михайлов отмечает, что объемы торгов обычно растут на фоне громких новостей, а в июле-августе таких событий в России никто не ждет. Управляющий директор “Ренессанс Капитала” Александр Перцовский признает, что активность на рынке российских акций непривычно высокая для этого времени. “Но трудно сказать, удержатся ли объемы торгов на таких высоких уровнях до конца лета”, – говорит он.