$7,3 млрд почти даром
“Это самый большой кредит в истории российских компаний и условия займов очень выгодные”, – говорит аналитик “Ренессанс Капитала” Павел Мамай. Прежний рекорд поставила “Роснефть”: для рефинансирования долгов она привлекла $6 млрд под LIBOR + 3%. Как говорилось в ее отчетности по US GAAP, эту сумму она одолжила у “крупного российского госбанка, который выступал как агент крупного иностранного банка”.
“Роснефтегаз” 1 июля получил 10,74% акций “Газпрома”, но покупку еще не оплатил. Деньги должны поступить “дочкам” “Газпрома” тремя траншами до 25 декабря. Первый платеж на 16,2 млрд руб. ($563 млн) монополия должна получить до 23 июля. Всю сумму предполагалось занять, но у кого и на каких условиях, не известно.
Как рассказали “Ведомостям” менеджеры двух крупных иностранных банков, “Роснефтегаз” ведет переговоры о кредите с шестью банками – ABN Amro, J.P. Morgan Chase, Barclays, BNP Paribas, Dresdner Kleinwort Wasserstein и Morgan Stanley. То же сообщило вчера агентство Bloomberg со ссылкой на источники в банковских кругах. Всего “Роснефтегаз” собирается занять $7,3 млрд. Сначала планируется привлечь $1,4 млрд на три месяца, в декабре занять еще $5,9 млрд, сообщили “Ведомостям” банкиры. По словам одного из них, займы будут краткосрочными – до года, ставка планируется на уровне LIBOR + 1,55%. О том же сообщило Bloomberg.
Обычно российским заемщикам не удается привлекать ресурсы дешевле, чем LIBOR + 2%, напоминает председатель совета Московской международной валютной ассоциации Андрей Черепанов. Это удавалось лишь привилегированным заемщикам – “Газпрому” ($700 млн под LIBOR + 1,25% в мае 2005 г.) или Внешторгбанку ($450 млн под LIBOR + 1,2% годовых в апреле). Более низкая процентная ставка может компенсироваться другими платежами – за выдачу кредита, его сопровождение, оформление залога, рассуждает Черепанов. А на Западе крупные компании обычно привлекают кредиты по ставке, превышающей LIBOR на 1–2%, напоминает эксперт.
Заем “Роснефтегаза” необычный еще и потому, что он очень короткий и не обеспечен экспортной выручкой, констатирует Мамай. Та же “Роснефть”, 100% акций которой являются единственным активом “Роснефтегаза”, занимает по более высоким ставкам. Комментировать условия займов “Роснефть” отказалась.
Один из банкиров сообщил “Ведомостям”, что за свои услуги банки рассчитывают получить комиссию в 0,5%, которую, по мнению Мамая, банкиры насчитали “за скорость и гигантскую сумму”.
Аналитик Standard & Poor’s Елена Ананькина согласна, что условия займа, которые “Газпром” обсуждает с банками, весьма выгодны, но не ясно, как “Роснефтегаз” рассчитается и чем обеспечит кредит. Менеджеры двух банков признались “Ведомостям”, что вопрос обеспечения кредита до сих пор не решен. По словам одного из них, возможны залог акций “Роснефти” и 10,74% “Газпрома”, переданных “Роснефтегазу”. Министр экономического развития Герман Греф в начале июля обещал заложить акции “Роснефти”, а не “Газпрома”.
Залог акций “Роснефти” может осложнить ее IPO и снизить цену размещения, предупреждает один из банкиров, близкий к размещению. Предполагается, что “Роснефтегаз” рассчитается с банками после IPO “Роснефти” в 2006 г. Чиновник, близкий к совету директоров “Роснефти” и переговорам с банками, считает, что можно разместить акции допэмиссии и оговорить это в кредитных договорах.
Из-за разногласий о залоге “Роснефтегазу” вряд ли удастся привлечь деньги до 23 июля, говорят два менеджера двух банков синдиката. Решение о структуре займа и его обеспечении будет принято в августе, считает один из них.
“Газпром” не уверен, что получит обещанные деньги “вовремя и полностью”, и предупредил об этом риске своих инвесторов в проспекте выпуска еврооблигаций. В случае невыполнения условий оплаты “Газпром” может потребовать вернуть ему акции. Вчера в пресс-службе “Газпрома” заявили “Ведомостям”, что в монополии не сомневаются, что деньги поступят в срок. “Газпрому” нечего беспокоиться, уверяет чиновник, близкий к совету директоров “Роснефти”. По данным источника Bloomberg, решение о займе может быть принято уже на этой неделе.