ФЛЮГЕР

“Атон” повысил прогнозируемую цену акций РБК с $4,5 до $5,02, сохранив рекомендацию “покупать”. В ближайшем будущем РБК планирует объявить о завершении сделок по приобретению двух компаний, одна из которых является системным интегратором и провайдером мобильного контента, а другая работает исключительно в сфере IT, отмечают в “Атоне”. По данным РБК, совокупная выручка двух компаний составляет $50 млн, а чистая прибыль – $6–7 млн. По оценкам “Атона”, это приобретение приведет к увеличению выручки РБК в 2005 г. на 31%. Аналитики инвесткомпании повышают прогноз выручки на 2005 г. на $50 млн до $159 млн, а чистой прибыли – на $7 млн до $25 млн. С другой стороны, они ожидают снижения рентабельности EBITDA с 31% до 30%, так как для приобретаемых компаний, в особенности для провайдера мобильного контента, характерна более низкая рентабельность. В то же время консолидация двух приобретаемых компаний увеличит долю выручки, поступающую от направления IT/СМИ, считают в “Атоне”. Также положительной новостью для РБК стало сообщение компании “КОМКОН”, ведущей исследования в области СМИ, о том, что еженедельная аудитория канала РБК-ТВ выросла до 3,7 млн зрителей, или на 21%, с октября 2004 г. по июнь 2005 г. В Альфа-банке прогнозируют, что в 2005 г. выручка РБК (исключая новые покупки и потенциальную экспансию на Украину) достигнет $98 млн при норме EBITDA в 30% ($29,4 млн) и чистой прибыли $22 млн. РБК давно ведет переговоры о заключении двух сделок в IT- и медийном секторах, отмечают в банке. До сих пор сделки не заключены и о них публично не объявлялось. По словам аналитиков банка, это породило тревогу в отношении корпоративного управления РБК, поскольку о сделках было впервые заявлено год назад (после вторичного размещения акций). Альфа-банк сохраняет рекомендацию “держать” бумаги РБК при целевой цене в $4,47. Вчера в РТС акции РБК котировались по $4,5–5.

РБК – “Атон”

“Балтика” – “Тройка Диалог”

“Тройка Диалог” повысила справедливую цену акций “Балтики” с $29,9 до $33,79, сохранив рекомендацию “покупать”. Цена повышена из-за более значительного, чем ожидалось, роста продаж пива. В четверг на прошлой неделе Госкомстат сообщил, что объем продаж пива в России в первом полугодии 2005 г. увеличился на 3,7% по сравнению с уровнем первого полугодия 2004 г. Во II квартале 2005 г. объемы превысили показатель соответствующего периода прошлого года на 7,4%, тогда как в I квартале 2005 г. они оставались на уровне I квартала 2004 г. По мнению аналитиков “Тройки Диалог”, большой вклад в увеличение продаж внесла “Балтика”, которая контролирует более трети российского пивного рынка и обладает крупнейшей дистрибьюторской сетью. Кроме того, компания имеет доступ к дополнительным мощностям и экономит на дистрибьюторских расходах благодаря совместной деятельности с “Пикрой” и “Веной”. Акции “Балтики” пользовались огромным спросом в течение почти всех последних 12 месяцев, отмечают в “Атоне”. Аналитики инвесткомпании отмечают, что сейчас темпы роста котировок замедляются, так как рынок уже полностью исчерпал их краткосрочный потенциал. Рекомендация “Атона” по акциям “Балтики” – “держать”, прогнозная цена на конец 2005 г. – $16,2. Вчера в РТС бумаги “Балтики” котировались по $26,6–27,6.