Схватка инвестбанкиров
Доступ к деньгам международных инвесторов, утраченный после кризиса 1998 г., российские компании восстановили лишь в 2002 г. Первой на Запад со своими еврооблигациями вышла “Роснефть”, а затем по ее стопам отправились и другие отечественные заемщики. В 2003 г., по данным агентства CBonds, российские компании разместили евробондов на $8,7 млрд, а в 2004 г. – уже на $11,4 млрд.
Больше всего денег за полгода – $1,225 млрд трем российским компаниям помог привлечь швейцарский банк UBS (см. таблицу). “Мы занимаем ведущие позиции по организации займов в Европе, и российский рынок для нас очень важен”, – настаивает Кунэрт. Успех UBS в России она объясняет особым отношением банка к клиентам и профессионализмом команды. “Многие выпуски этого года повторные (например, Альфа-банка и “ВымпелКома”. – “Ведомости”), – подчеркивает Кунэрт. – То есть компании остались довольны качеством услуг, которые мы оказали им в прошлые годы”.
А J.P. Morgan хотя и отстал от коллег по суммам, зато обслужил большее количество клиентов. На его счету выпуски трех банков и двух компаний на общую сумму $712,5 млн. Сагирян доволен, ведь в 2003 г. банк организовал всего один заем – Газпромбанка на $750 млн, а в 2004 г. – четыре на $725 млн. Он надеется, что клиентская база J.P. Morgan станет еще шире. “Мы верим в [местный] рынок, – подчеркивает Сагирян. – Аппетиты российских заемщиков будут только расти”.
Рынок российских долгов набирает обороты, указывает старший специалист J.P. Morgan International Альберт Сагирян. Еврооблигации – самый популярный источник долгосрочного финансирования, добавляет управляющий директор UBS Каролина Кунэрт.
Их оценка подтверждается новым рэнкингом организаторов еврооблигаций, составленным агентством CBonds: за первые шесть месяцев этого года объем выпущенных займов составил около $7,5 млрд. Причем почти 70% привлеченных средств, отмечает гендиректор CBonds Сергей Лялин, досталось российским банкам (в 2004 г. на них пришлось менее 40%). Банкиры преодолели последствия прошлогоднего кризиса ликвидности, почти закрывшего для них рынок евробондов, и стали наверстывать упущенное, указывает он.
А директор по рынкам заемного капитала России, стран СНГ и Восточной Европы Deutsche Bank Андрей Соловьев отмечает появление принципиально новых продуктов, например субординированных бумаг, увеличивающих капитал, выпущенных в начале года Внешторгбанком, а затем и Сбербанком. Рынок становится все более зрелым и сложным, соглашается София Сул, руководитель российского направления Credit Suisse First Boston.
Всего на $37,5 млн от UBS отстал Deutsche Bank, лидер прошлогоднего рэнкинга. Но в июле банк разместил два транша еврооблигаций “Газпрома” на общую сумму около $1,9 млрд. В этой сделке ему помогал итальянский банк MCC, но, по словам Соловьева, “все книги были на руках Deutsche Bank”. “Мы преданы российскому рынку и стараемся, чтобы [предоставляемые нами] финансовые услуги были высокого уровня”, – комментирует 3-е место CSFB София Сул.
В хороших перспективах бизнеса в России не сомневаются и остальные инвестбанкиры. Спрос на российские долги высок и продолжает увеличиваться, отмечает Кунэрт. Рынок будет расти по объемам и по разнообразию, убежден Соловьев. Усилится и конкуренция, добавляет он. В этом году, например, в рэнкинге CBonds появилось несколько новых имен: BNP Paribas, Donau-Bank, Bank Austria Creditanstalt и Depfa Bank. Но Кунэрт сохраняет спокойствие. “Сейчас Россия – хит сезона [для международных инвестбанкиров], – поясняет она. – И те, кто пришел сюда на пике моды, так же быстро уйдут, когда настанут тяжелые времена. А костяк, работавший в стране даже после кризиса 1998 г., останется”. Основные игроки уже здесь, соглашается Соловьев.