ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Газпром” – “ВТБ Розничные услуги”

“ВТБ Розничные услуги” повысил рекомендацию по обыкновенным акциям “Газпрома” c “держать” до “покупать”, а справедливую цену – с 87,1 руб. ($3,067) до 123 руб. ($4,33). Аналитики банка снизили прогноз цены реализации газа “Газпромом” на 2006 г. с 1142 руб. до 1129 руб. за 1000 куб. м, но повысили его на 2010 г. с 1428 руб. до 1467 руб. за 1000 куб. м. Аналитики объясняют, что прогноз цен на газ на ближайшие годы был понижен из-за последних решений российского правительства ограничить темпы газовых цен. А долгосрочные цены на газ были повышены на фоне роста цен на мировом рынке. Аналитики “Тройки Диалог” отмечают, что на днях совместное предприятие “Газпрома” и Wintershall – “Ачимгаз” – приступило к освоению ачимовских залежей Уренгойского газового месторождения. Начать добычу компания планирует в IV квартале 2006 г. и выйти на годовой объем в 6 млрд куб. м газа и 2 млн т конденсата. За 43 года разработки первого участка “Ачимгаз” планирует добыть около 200 млрд куб. м газа и

40 млн т конденсата. Большинство крупнейших месторождений “Газпрома” имеют три газоносных горизонта – сеноманский (средняя глубина 1200 м), валанжинский (2800 м), освоение которого только началось, и нетронутый ачимовский, расположенный на глубине 3500–4000 м. У Wintershall есть опыт и современные технологии освоения глубоких залежей, имеющих сложную геологическую структуру. Освоение валанжинских и ачимовских залежей газа и конденсата необходимо “Газпрому”, чтобы компенсировать резкое падение добычи примерно на 25 млрд куб. м в год на его трех крупнейших месторождениях – Ямбургском, Уренгойском и Медвежьем. Аналитики “Тройки” сохраняют рекомендацию “держать” по этим бумагам и их справедливую цену в $3,64. Вчера на Aондовой бирже “Санкт-Петербург” акции “Газпрома” выросли на 0,85% до 98,93 руб. ($3,5), а индекс РТС вырос на 0,84% до 810 пунктов.

“Акрон” – “Ренессанс Капитал”

Аналитики “Ренессанс Капитала” повысили справедливую цену акций производителя калийных удобрений “Акрона” с $104 518 до $106 066, сохранив рекомендацию “покупать”. В первом полугодии 2005 г. выручка “Акрона” повысилась на 47% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, операционная прибыль увеличилась в 2,7 раза, а чистая прибыль – в 3,3 раза. “Акрон” в июне обнародовал инвестиционную программу на $828 млн, которая предполагает увеличение мощностей по выпуску аммиака на 700 000 т в год, ввод в эксплуатацию агрегатов по выпуску метанола и модернизацию производства карбамида. В “Ренессансе” отмечают, что “Акрон” намерен выплатить дивиденды в размере

62 000 руб. на акцию за первое полугодие 2005 г. – дивидендная доходность бумаг составит 2,4%. “Тройка Диалог” рекомендует “покупать” эти бумаги. Ее аналитики также высоко оценили итоги “Акрона” за первые шесть месяцев года и в конце июля повысили справедливую цену его акций до $105 656. Они отмечают, что операционная рентабельность достигла 36%, а потенциал роста его акций сегодня составляет около 30%. Вчера акции “Акрона” на бирже РТС котировались по $85 000–150 000.