Предкризисный уровень

“Основные направления денежно-кредитной политики на 2006 г.” служат ориентиром для определения основных макроэкономических показателей, в том числе при верстке бюджета. В четверг “Основные направления...” вместе с бюджетом-2006 рассмотрит кабинет министров.

В 2006 г. ЦБ рассматривает три сценария развития. При ценах на нефть $28/барр. экономика вырастет на 4%, $40/барр. – на 5,8%, $50/барр. – на 6,2%, отмечается в документе, который имеется в распоряжении “Ведомостей”. Но прогноз инфляции и реального эффективного курса рубля во всех сценариях одинаковы: рост цен составит 7–8,5%, что совпадает с заложенными в бюджет цифрами, а укрепление реального эффективного курса рубля не превысит 9%.

Центральный банк уже шестой год решает две противоположные задачи – сдерживание инфляции и укрепление национальной валюты. Обычно не выполняется ни один из прогнозов. “При запланированных в бюджете расходах рост цен в 2006 г. составит не менее 10–11%” – уверен главный экономист “Тройки Диалог” Евгений Гавриленков.

В прошлом году инфляцию тоже не удалось удержать в запланированных 10% – она составила 11,7%, зато рубль укрепился не на обещанные 7%, а всего на 4,7%. Прошлогодний прогноз инфляции на 2005 г. был 8,5%, укрепление рубля по отношению к корзине валют основных торговых партнеров России – не более 8%. Текущий прогноз и по инфляции, и по укреплению курса рубля – 11%, реально за полугодие цены выросли уже на 8%, а рубль укрепился на 8,5%. Гавриленков считает, что в нынешнем году ЦБ с большей вероятностью добьется успеха в борьбе с усиливающимся рублем, нежели с ростом цен.

Прогноз ЦБ по укреплению рубля в 2006 г. в два раза выше, чем у Минэкономразвития (4,2%) и в бюджете-2006 (4,7%), проект которого правительство также рассмотрит в четверг. “Вместе с тем более вероятно, что укрепление рубля будет заметно ниже указанной границы”, – говорится в “Основных направлениях...”.

“ЦБ делает прогноз с большим запасом”, – успокаивает чиновник Минэкономразвития. Прогноз в 9% – “некоторая перестраховка” со стороны Центробанка, соглашается и эксперт Центра развития Оксана Осипова. Это практически уровень 2005 г., когда “идет девальвация доллара”. В следующем году укрепление будет идти более плавно и не превысит 6–7%, убеждена она.

Главный экономист “УралСиба” Владимир Тихомиров прогнозирует укрепление рубля на уровне 10,8%: “Цены на нефть продолжат расти, а ЦБ по-прежнему нужно будет сдерживать инфляцию”.

Если выполнится сценарий ЦБ, то к концу 2006 г. реальный эффективный курс рубля достигнет уровня кризисного августа 1998 г., делает вывод эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Олег Солнцев. Реальный курс к доллару уже в июле этого года практически сравнялся с уровнем июня 1998 г. Курс рубля к евро (если пересчитывать по курсу валют, которые заменил евро) сейчас составляет 90% от предкризисного и столько же по отношению к корзине валют торговых партнеров. “Запас в 10% исчерпается ближе к концу следующего года”, – подсчитал Солнцев.

Но даже при 9%-ном укреплении рубля “будет сохраняться конкурентоспособность отечественных производителей”, уверены в ЦБ. С ним соглашаются эксперты. С 1998 г. конкурентоспособность российских компаний и производительность труда выросли, говорит начальник исследовательского отдела банка ING Юлия Цепляева. “Сейчас даже в обрабатывающих отраслях отношение стоимости продукции к фонду заработной платы значительно увеличилось, не говоря уже о сырьевом секторе, для которого конъюнктура очень благоприятная [по сравнению с 1998 г.]”, – добавляет Солнцев.

В компаниях соглашаются, что сильный рубль “фактор значимый, но не определяющий”. Шинная компания Amtel работает и на внутреннем, и на внешнем рынке и в полной мере должна была бы ощутить эффект от укрепления рубля. “В России действуют заградительные пошлины, поэтому мы больше страдаем от серого импорта”, – говорит аналитик Amtel Александр Скачков. Конкуренция в Европе гораздо выше, и тем не менее в структуре экспорта компании доля Европы растет.

“Импортная техника, несмотря на сильный рубль, пока в разы дороже”, – успокаивает замдиректора компании “Трансмашхолдинг” Анатолий Мещеряков.