НЛМК готовит IPO
IPO НЛМК в Лондоне должно было состояться еще в июне. Компания закончила все подготовительные процедуры, в том числе получила в апреле от Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) разрешение на обращение 25% плюс одна акция на западных рынках. Для подготовки IPO весной были наняты UBS и Merrill Lynch. “Разместить планировалось примерно 10% акций из пакета Лисина”, – вспоминает крупный инвестбанкир, знакомый с подготовкой сделки. По его словам, Лисин надеялся, что инвесторы оценят комбинат примерно в $8–9 млрд.
Но сделка так и не состоялась. В конце мая о проведении IPO в Лондоне объявила группа “Евраз”. НЛМК был вынужден уступить дорогу конкуренту, посчитав, что две российские сталелитейные компании одновременно инвесторы не смогут оценить по достоинству. Вдобавок с апреля начали падать цены на сталь. Цены на горячекатаный лист, по данным “Атона”, снизились с $525–550 за 1 т в марте до $375 в июле. Из-за ухудшившейся конъюнктуры Evraz Group разместила 8,3% своих акций в виде ADR ближе к нижней границе ценового диапазона – $14,5 за расписку.
А вчера сразу две британские газеты – Financial Times и Sunday Times сообщили, что НЛМК не оставил надежд провести IPO в этом году. Параметры размещения и организаторы IPO, по информации обеих газет, остались прежними. Но, по версии Sunday Times, IPO будет во многом зависеть от успеха НЛМК на приватизационном аукционе по турецкому Erdemir. Размещение, по данным британских СМИ, будет проходить исходя из капитализации комбината в 5 млрд фунтов стерлингов (около $9 млрд). Для сравнения: вчера в РТС капитализация НЛМК достигла $7,01 млрд.
В Merrill Lynch, UBS и НЛМК эту информацию не комментируют. Представитель Лондонской фондовой биржи сказал, что НЛМК пока не подавал заявление на листинг. Но сразу два источника, знакомых с ходом подготовки IPO НЛМК, говорят, что размещение может произойти уже осенью. “Возможно, даже в сентябре”, – уточняет один из них.
Ситуация для IPO действительно более благоприятна, чем в июне, замечает аналитик “Атона” Владимир Катунин. Он напоминает, что “Евраз” еще в середине июля торговался ниже $14,5 за ADR, а вчера – на уровне $15,90. А Кирилл Чуйко из “УралСиба” замечает, что падение цен на металл действительно приостановилось и до конца года может быть достигнут даже небольшой рост. Но вот цену в $9 млрд для НЛМК оба аналитика считают завышенной. За прошедшие семь месяцев НЛМК сократил производство более чем на 12%, а его капитализация близка к максимальной, думают они.
Катунин считает, что IPO НЛМК состоится не ранее конкурса по Erdemir. “Турецкий комбинат может стоить около $1,5 млрд, а у НЛМК есть $1,3 млрд. Если НЛМК купит актив, возместить потраченные деньги поможет IPO”, – замечает аналитик.