НЛМК заплатит $210 млн

Вчера НЛМК объявил о созыве внеочередного собрания акционеров комбината на 26 сентября. Реестр для участия в нем был закрыт 23 августа, а в повестку дня включен всего один вопрос – выплата промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2005 г. Несмотря на то что начало года для НЛМК получилось не слишком удачным – производство стали упало примерно на 12%, комбинат решил побаловать своих акционеров высокими выплатами – 1 руб. на акцию. Общая сумма выплат составит 5,99 млрд руб. ($210 млн). По этому показателю комбинат выйдет на 2-е место в отрасли. Магнитогорский комбинат за первые полгода заплатит акционерам около $240 млн, “Северсталь” – $152 млн, Нижнетагильский меткомбинат – $105 млн. В прошлом году расстановка сил на металлургическом олимпе была такой же. ММК выплатил акционерам более $500 млн, НЛМК – $385 млн, “Северсталь” – около $350 млн.

Дивидендная политика НЛМК подразумевает ежегодные дивиденды в размере не менее 15% от чистой консолидированной прибыли по US GAAP. По итогам 2004 г. комбинат поделился с акционерами своей прибылью именно по нижней границе. Но размер дивидендов за первое полугодие, по мнению аналитика “ЦентрИнвест Секьюритиз” Александра Якубова, может говорить о том, что по итогам 2005 г. НЛМК выплатит акционерам значительно больше нежели 15% прибыли. Ведь по РСБУ за первое полугодие этот показатель составил 21 млрд руб., и получается, что на дивиденды пойдет 28,5% от этой суммы.

Такая щедрость НЛМК тем более необычна на фоне падения цен на сталь. Большая часть продукции комбината идет на экспорт, и в основном это слябы, горячекатаный лист и чугун. При этом, по данным “Атона”, еще в марте цена на лист была на уровне $525–550 за 1 т, но к июлю она упала до $375 за 1 т. Слябы подешевели с $475–500 до $275 в августе. “Мы просто следуем своей дивидендной политике”, – отвечает на это представитель НЛМК. Комментировать долю дивидендных выплат в чистой прибыли он отказался.

“Это очень большие дивиденды. Учитывая, что аукцион по [продаже 49% акций турецкого меткомбината] Erdemir на носу, не знаю, насколько оправданны такие выплаты”, – замечает Якубов. Он полагает, что пойти на это комбинат решил из-за предстоящего IPO в Лондоне. Уже осенью НЛМК может продать инвесторам до 10% своих акций. “НЛМК уже давно обещал поднять нижнюю границу своей дивидендной политики до 20–25%, как у большинства металлургов. Возможно, такие большие выплаты – это первый шаг”, – рассуждает аналитик “УралСиба” Вячеслав Смольянинов. “Есть определенная категория инвесторов, которая интересуется компаниями с высокими дивидендами. Накануне IPO такие выплаты вполне оправданы”, – замечает он. А на Erdemir или любую другую покупку НЛМК “может в мгновение занять в банках”, ведь у него почти нет долга.