ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
РАО ЕЭС – БКС
“Брокеркредитсервис” (БКС) понизил рекомендацию по акциям РАО “ЕЭС России” с “покупать” до “держать”, сохранив справедливую цену $0,34. Котировки акций РАО ЕЭС достигли нашей справедливой цены, объясняют в БКС понижение рекомендации. На фоне роста всего рынка подъем котировок акций РАО выглядит весьма скромно – с мая этого года индекс РТС вырос на 39,6%, в то время как акции энергохолдинга прибавили лишь 19,2%, отмечает аналитик инвесткомпании Александр Корнилов. Он считает, что отставание акций РАО от рынка обусловлено отсутствием принципиальных решений по реформе электроэнергетики на правительственном уровне. Реформирование отрасли по-прежнему идет активно лишь в региональной плоскости, однако ключевые вопросы реформы так и остаются без ответа, констатируют в БКС. Стратегическая скупка акций РАО на рынке в ближайшей перспективе видится аналитикам БКС маловероятной, поэтому они по-прежнему не учитывают стратегическую составляющую при расчете справедливой цены акций РАО ЕЭС и сохраняют ее без изменений. По словам аналитиков “Проспекта”, сейчас нет фундаментальных причин, способных оказать существенное влияние на динамику акций РАО и способствовать укреплению котировок на достигнутых уровнях. Обновление индексом РТС очередного исторического максимума и ожидание полномасштабной коррекции рынка акций не являются благоприятными моментами для приобретения акций РАО ЕЭС, уверены аналитики инвесткомпании. “Проспект” сохраняет справедливую цену акций РАО в $0,3; рекомендация пересматривается. В пятницу в РТС акции РАО ЕЭС выросли на 4,65% до $0,36.
“Лебедянский” – “Ренессанс Капитал”
“Ренессанс Капитал” повысил рекомендацию по акциям “Лебедянского” с “держать” до “покупать”, а целевую цену – с $46 до $55. В последний месяц акции “Лебедянского” отставали от ценных бумаг большинства компаний российского потребительского сектора, отмечают в “Ренессанс Капитале”. Несмотря на перспективы роста и благоприятный прогноз показателей на 2005 г., бумаги “Лебедянского” не участвовали в ралли и отставали от рынка в целом. За месяц котировки компании повысились на 0,6%, а индекс РТС – на 13,7%. Текущие оценки стоимости “Лебедянского” предполагают, что его акции недооценены по сравнению с акциями других компаний российского потребительского сектора, отмечают аналитики инвесткомпании. При этом их прогноз показателей “Лебедянского” на 2005 г. по-прежнему позитивен: в “Ренессансе” полагают, что концерн сохранит лидирующие позиции и 30–31%-ную рыночную долю на российском рынке соков (прогноз роста рынка на 2005 г. составляет 11,1%), увеличит объем продаж детского питания и сохранит рентабельность на уровне выше среднего показателя по сектору.
“Лебедянский” опубликовал высокие результаты за II квартал 2005 г. по МСФО, отмечают в Объединенной финансовой группе. Выручка выросла на 45% по сравнению с II кварталом 2004 г. до $144,4 млн, чистая прибыль – на 40% до $23,7 млн. В ОФГ подтверждают рекомендацию “лучше рынка” по этим бумагам, прогнозная цена акций через 12 месяцев – $56. В пятницу в РТС акции “Лебедянского” котировались по $50,1–54.