“Системе” не нужно больше МТС
Интерес западных инвесторов к 10,15% акций МТС и впрямь будет ограничен, считает директор управления корпоративных финансов Росбанка Ян Яновский. По его словам, портфельные инвесторы предпочитают покупать более ликвидные ADR. Конвертировать в них принадлежащие DT акции уже не удастся – ФСФР разрешила МТС выпустить расписки на 40% акций, а МТС уже вплотную подошла к этому рубежу.
В декабре 2004 г. DT разместила среди международных инвесторов 15% акций МТС, выручив за них $1,73 млрд. В результате ее доля в капитале оператора снизилась до 10,15%. Тогда же акционеры МТС заключили соглашение, оставляющее за АФК эксклюзивное право выкупить у DT оставшиеся акции МТС до 15 августа. Этим правом “Система” в срок не воспользовалась, но заявила о желании продолжить переговоры, поскольку пакет DT ей по-прежнему интересен.
Но теперь АФК окончательно отказалась от покупки. “Мы решили, что не будем приобретать акции МТС у DT ни напрямую, ни на рынке”, – рассказал “Ведомостям” руководитель департамента рынков капитала “Системы” Андрей Близнюк. По словам двух источников, близких к переговорам “Системы” и DT, акционеры МТС не смогли договориться о цене: АФК требовала большого дисконта, а DT отказывалась дать приемлемую скидку. Не будет выкупать свои акции и МТС – об этом еще в конце августа заявил президент компании Василий Сидоров.
В результате после 15 августа DT начала искать покупателей на этот пакет среди портфельных инвесторов, говорит один из собеседников “Ведомостей”. О таких переговорах слышали сотрудники четырех инвестбанков. Получить комментарий DT вчера не удалось.
Владеющая контрольным пакетом акций МТС “Система” рассматривала долю DT исключительно в качестве финансового актива, который мог бы стать, например, залогом при привлечении займа, объясняет Близнюк. Но месяц назад “Система” вложила более $500 млн, которые копила для участия в приватизации “Связьинвеста”, в акции предприятий башкирского ТЭКа, объяснив это спекулятивной инвестицией. С тех пор эти пакеты подорожали более чем на $100 млн, но вряд ли в ближайшее время АФК позволит себе подобные инвестиции. Ведомства согласовали проект указа президента о приватизации “Связьинвеста” и правительство обещает в ближайшее время внести его на подпись Владимиру Путину.
То, что приватизация “Связьинвеста” сдвинулась с мертвой точки, наверняка повлияло на решение “Системы”, которая решила не тратить денег, рассуждает аналитик ИК “Проспект” Ирина Ложкина. С ней соглашается старший аналитик “УралСиба” Константин Чернышев.
Отказавшись от сделки с DT, “Система” ничего не потеряет, ведь она все равно будет контролировать МТС, считает Константин Чернышев. “Возможно, [требуя большого дисконта] в АФК считали, что, кроме них, на 10% акций МТС не найдется желающих”, – рассуждает он.
Но недостатка в покупателях у DT не будет, уверен Чернышев. Акциями могут заинтересоваться российские паевые фонды и другие инвесторы, которым по разным причинам нельзя покупать ADR, считает он. “Эти бумаги могут заинтересовать портфельных инвесторов, причем как российских, так и иностранных”, – согласен директор московского представительства Prosperity Capital Management Александр Бранис, не исключая, что сама Prosperity купит акции МТС. Он не сомневается, что пакет DT будет размещаться со скидкой к рыночной цене – ведь ликвидность внутреннего рынка акций гораздо ниже, чем рынка ADR. Размер дисконта не превысит 10–15%, считает Ирина Ложкина. На котировках МТС продажа 10%-ного пакета, по ее мнению, вряд ли скажется – ведь DT наверняка будет продавать бумаги напрямую.