ВЕКТОР

Увидеть хозяев

Завершается конвертация привилегированных акций Магнитогорского меткомбината в обыкновенные. “Префы” составляли 25% в уставном капитале предприятия. Решение об их конвертации акционеры Магнитки приняли в апреле, 9 сентября ФСФР зарегистрировала выпуск 2,6 млрд обыкновенных акций. В течение 15 дней с момента регистрации “префы” комбината будут конвертированы в новые обыкновенные бумаги. Таким образом количество акций в УК не изменится, но все они будут обыкновенными. При акционировании часть “префов” ММК досталась работникам, часть осталась у государства. Решение избавиться от них представители ММК объясняли тем, что они – пережиток прошлого. Что ни у одного крупного сталелитейного предприятия “префов” в уставном капитале нет, а поскольку комбинат готовится к IPO, структура его акционерного капитала должна стать более ясной для инвесторов. IPO в моде у российских металлургов. В прошлом году ADR появились у “Мечела”, компания Evraz Group, владеющая Западно-Сибирским, Нижнетагильским и другими комбинатами, в этом году выпустила GDR. Новолипецкий меткомбинат может разместить акции на западных биржах до конца года. Акционеры Магнитки пока не говорят, когда могут последовать примеру коллег и какой пакет будет предложен инвес торам. Но одного избавления от привилегированных акций будет недостаточно для того, чтобы завоевать доверие инвесторов. Для этого комбинату нужно будет пойти на более решительный шаг и отказаться от перекрестного владения акциями. Часть акций Магнитки находится на балансе компаний, входящих в Группу ММК. Это не позволяет видеть реальных собственников предприятия. Участники металлургического рынка сходятся во мнении, что предприятие полностью принадлежит председателю совета директоров Виктору Рашникову. Так что завлечь западных инвесторов Рашников сможет, только честно рассказав, каким количеством акций Магнитки он владеет.

Отрезвление

Вчера цена акций ОГК-5 снизилась на 60% до 3,34 руб., а ее капитализация опустилась до $3,47 млрд. Хотя в первый день торгов, в среду, их цена скакала как сумасшедшая – от 8 руб. до 150 руб. А капитализация

ОГК-5 достигла $8,8 млрд – больше половины капитализации РАО ЕЭС почти в $15 млрд. При этом активы электростанций ОГК-5 оцениваются в 29,4 млрд руб., а РАО ЕЭС – аж в 321,65 млрд руб. Инвесторы и брокеры назвали среду безумным днем и высказали десяток предположений ажиотажного спроса на акции ОГК-5. Некоторые даже решили, что цену на эти бумаги решил взвинтить менеджмент РАО ЕЭС, чтобы показать успех энергореформы. Хотя большинство аналитиков были уверены, что брокеры просто весь день тестировали инвесторов, отвыкших от качественных энергоакций. Спекулянты проверяли, сколько же им не жалко платить за новую голубую энергетическую фишку. Благо торги этими бумагами не будут останавливать из-за резких падений цены – до тех пор пока они торгуются вне списка.

Всех помирит суд

В “ВымпелКоме” устали ждать, пока его крупнейшие акционеры – “Альфа Телеком” и Telenor – завершат свой нескончаемый спор по поводу выхода российского оператора на Украину. Акционеры “ВымпелКома” большинством в 51,2% голосов одобрили покупку GSM-оператора “Украинские радиосистемы”, и теперь оператор готов совершить эту сделку, даже если ее противники из Telenor продолжат упорствовать. Если Telenor не согласен, пусть идет в суд – там и выяснится, кто прав, а кто нет, рассудили в “ВымпелКоме” (см. статью на стр. Б8). Если бы спор “Альфы” с Telenor происходил не в России, а в США, он мог бы завершиться гораздо быстрее. Специально для завзятых спорщиков в США существует очень удобная система: можно изложить суть спора в суде, и судьи ответят, какое решение они приняли бы по данному делу, если бы одна из сторон обратилась в суд с настоящим иском. В России подобной системы нет, а закон “Об акционерных обществах”, по свидетельствам экспертов, пестрит недосказанностями и пробелами. В таких условиях “Альфа” и Telenor могут спорить до бесконечности, вот только “ВымпелКому” ждать некогда: еще несколько месяцев – и ему будет уже нечего делать на Украине. Редко когда обращение в суд оказывается кратчайшей дорогой к решению конфликта (судебные решения принимаются не быстро, к тому же их можно опротестовать), но в данном случае более действенного средства, похоже, не найти.