Банки привлекли $6 млрд
По предварительной оценке Центробанка, за июль – сентябрь банки привлекли из-за рубежа $6 млрд, а вывезли всего $100 млн. В итоге приток денег в страну по линии банков достиг $5,9 млрд. Это почти рекорд: большие суммы банкам удавалось привлечь лишь дважды – во время бума заимствований в IV квартале 2003 г. ($8,4 млрд) и год спустя ($9,4 млрд), когда госбанки готовились к аукциону по продаже “Юганскнефтегаза”. Сейчас у заемщиков (см. таблицу) другие цели – большинство из них активно развивают кредитование компаний и граждан.
Летом и в начале осени банкам удалось занять деньги очень дешево, отмечает аналитик Банка Москвы по долговым рынкам Егор Федоров: “Ставки упали, и банки “зажигают” – за деньгами за рубеж отправился буквально каждый второй”. Конъюнктура очень хорошая, она позволила “привлечь деньги по минимальной цене”, соглашается Сергей Борисов, директор дирекции по корпоративному финансированию Промстройбанка (Санкт-Петербург). Банки привлекли очень много, благо ставки низки, признает Олег Солнцев из ЦМАКП. А с повышением ставки ФРС и ускорением инфляции в США условия заимствования могут ухудшиться, поэтому банки торопятся, полагает Федоров. Финансисты рассчитывают, что в долгосрочной перспективе рубль будет крепнуть, поэтому, выдавая рублевые кредиты, они получат, по словам Федорова, “большой выигрыш” после конвертации своих доходов в валюту.
Но извлечь прибыль, занимая деньги за границей и вкладывая их в российские активы, с каждым месяцем становится труднее. Разница в доходности между длинными российскими облигациями и бумагами казначейства США, год назад составлявшая около 300 процентных пунктов, на прошлой неделе упала до 90 п. п. (вчера – 110 п. п.). Вкладывать в рублевые ОФЗ под 6,5–6,75%, занимая за рубежом за те же 6–7% в валюте, “нет смысла, пока рубль стабилен”, говорит Солнцев.
Поэтому финансисты смотрят на более доходные сегменты рынка. “Пока еще можно купить не совсем бросовые облигации с доходностью до 10%”, – замечает Солнцев. Зарабатывать на долговом рынке становится труднее – “нужно искать новые идеи”, соглашается Борисов.
Так что большая часть заемных ресурсов будет направлена в классическое кредитование компаний (средние ставки, по данным ЦБ, – 10–11%) и граждан (19–20%). “Будем наращивать кредитный портфель, развивать розничное кредитование”, – отмечает Борисов. На потребительских кредитах можно работать с рентабельностью под 30–40%, говорит Федоров. Разница в доходности между низкорисковыми облигациями у нас и за рубежом сильно сократилась, а вот по кредитам спрэд остался большим, резюмирует Солнцев.