Кто одолжит на “Сибнефть”


В конце сентября “Газпром” подписал с Millhouse Capital обязывающие документы на покупку 72,663% акций “Сибнефти” за $13,091 млрд. Сделку было решено провести между офшорами. Покупателем выступит голландская “дочка” “Газпрома” Gazprom Finance BV, подавшая на днях ходатайство о покупке в антимонопольную службу.

Продавцами, как утверждает источник, близкий к сделке, выступят дружественные Millhouse Capital офшоры. В “Сибнефти” отказываются назвать своих акционеров, но накануне слияния с “ЮКОСом” владельцами 92% акций “Сибнефти” были шесть компаний: White Pearl Investments Ltd., N. P. Gemini Holdings Ltd., Marthacello Co. Ltd., Kravin Investments Ltd, Heflinham Holdings Ltd, Kindselia Holdings Ltd.

Менеджер одного из банков – кредиторов “Газпрома” раскрыл “Ведомостям” предварительную (ее еще должен рассмотреть совет директоров монополии) схему финансирования сделки. По его словам, Gazprom Finance BV займет под поручительство “Газпрома” $13,091 млрд у синдиката шести банков во главе с Dresdner Bank и ABN Amro. Кроме них в синдикат вошли Morgan Stanley, Goldman Sachs, Credit Suisse First Boston (CSFB) и Citibank. В двух из этих банков подтвердили состав участников и схему финансирования, а официальные комментарии получить не удалось ни в одном из них. Представители монополии также воздержались от комментариев.

Полученные от банков деньги Gazprom Finance BV должен перечислить акционерам “Сибнефти” в течение одного-двух дней. Сделку планируется закрыть до конца октября. Как рассказывает банкир, близкий к сделке, сумма, которую получит от банков Gazprom Finance BV, будет состоять из трех кредитов. Первый краткосрочный заем примерно на $5 млрд будет погашен до конца 2005 г. из денег, которые “Газпром” получит от “Роснефтегаза”. “Роснефтегаз” уже выплатил “Газпрому” $546 млн, до 25 октября он перечислит еще $727,3 млн, а до 25 декабря – $5,79 млрд.

Оставшиеся $8 млрд предполагается разбить еще на два займа – среднесрочный (на сумму $3–4 млрд) на 3–5 лет и краткосрочный (на сумму $4–5 млрд), который “Газпром” планирует рефинансировать в 2006 г. за счет выпуска евробондов. В будущем Gazprom Finance BV передаст акции “Сибнефти” одной из российских “дочек” “Газпрома”. Эту информацию также подтвердили два банкира.

Эксперты отмечают, что кредит, который собирается привлечь “Газпром”, уникальный по сумме и своей структуре. “Это крупнейший необеспеченный кредит в российской корпоративной истории”, – говорит Павел Мамай из “Ренессанс Капитала”. По его словам, по сумме с ним сравним разве что кредит на $7,5 млрд, который собирается привлечь “Роснефтегаз”. “Но под этот заем будут заложены акции “Роснефти”, – замечает аналитик.

“Сделка проводится за границей, потому что Millhouse Capital в конечном счете хотела бы вывести деньги из России. Если бы сделка заключалась внутри страны, такую огромную сумму было бы затруднительно конвертировать в рубли и вывезти за границу”, – объясняет источник, близкий к сделке. В “Сибнефти” это комментировать отказались.

Хотя сделка состоится за границей, предправления РСПП Александр Шохин называет ее схему близкой к идеальной для “Газпрома”. Компания сможет рефинансировать короткий кредит с помощью евробондов, так как условия займов на рынке еврооблигаций сейчас привлекательные. При этом, по мнению Шохина, часть долга компания вполне могла бы погасить и за счет собственных средств, учитывая то, что мировые цены на газ останутся высокими.

Цену и структуру сделки между “Газпромом” и “Сибнефтью” должен был по заказу монополии оценить Deutsche Bank. Как рассказал “Ведомостям” участник фондового рынка, знакомый с оценкой, консультант также даст положительное заключение. Однако в целесообразности покупки “Газпромом” “Сибнефти” публично усомнился член совета, министр экономического развития Герман Греф. У него нашлись вопросы к оценке “Сибнефти”, проведенной Citigroup. Совет директоров “Газпрома” рассмотрит сделку в течение октября.