Еще один источник капитала
На середину года почти половина таких займов (61,6 млрд руб.) приходилась на банки с госучастием – Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк, – которые активно кредитуют крупнейшие корпорации. В частности, “Сберу” выпуск субординированных евробондов помог в I квартале улучшить норматив Н1 с почти предельных 11,1% до 13,4%. Тот же способ помог ВТБ обслуживать крупных клиентов и делать приобретения, не нарушая нормативов, говорит Акиньшин. В Газпромбанке не сообщили подробностей, но в его отчетности упоминаются субординированные депозиты “Газпрома”. У большинства банков, отмечает Четвериков, источником субординированных займов стали учредители или крупнейшие клиенты.
Бурное развитие банковского бизнеса в последние годы сопровождалось падением уровня капитализации сектора, т. е. отношения капитала банков к их активам. Между тем оно отражает устойчивость банков, их способность принимать на себя риски и наращивать операции. К нему привязаны некоторые нормативы ЦБ, включая достаточность капитала Н1 (отношение капитала к активам с учетом их рискованности, не менее 10%).
Разрыв между темпами роста активов и капитала растет, особенно с 2004 г., отмечает гендиректор рейтингового агентства НАУФОР Виктор Четвериков. Банки наращивают кредитование, но динамика достаточности капитала, по его выражению, “выглядит удручающе”. С 2002 г. средний показатель Н1 банковской системы снизился с 20,3% до 16,3%. Сейчас именно низкая капитализация стала основной проблемой банков, считает член правления Внешторгбанка (ВТБ) Алексей Акиньшин.
Прежде рост капитала обеспечивали взносы собственников, но они замедлились: доля уставного фонда в совокупном капитале банков менее чем за три года снизилась с 53,5% до почти 39%. На некоторое время основным источником капитализации стала прибыль. Но теперь и прибыли не хватает, чтобы поддерживать капитал на уровне, необходимом для развития бизнеса, говорит старший вице-президент Транскредитбанка Павел Голенков. Тем временем ЦБ ужесточает надзорные требования к капиталу и акционерам, напоминает он.
Но есть еще один способ увеличить капитал – это субординированный заем и его популярность начала заметно расти, отмечают банкиры. По данным РА НАУФОР, на 1 июля 2004 г. у 327 банков значился субординированный капитал на 49,5 млрд руб., а год спустя число банков выросло на 50, а сумма – до 128,9 млрд руб. В совокупном капитале банковской системы на субординированные займы пришлось уже 11,2%. Их доля пока невелика, признает Четвериков, но за год она удвоилась.
“До этого года можно было развиваться, не особенно заботясь об увеличении капитала, – поясняет первый зампредседателя ЦБ Андрей Козлов. – А сейчас резервы роста исчерпаны и банки начинают осваивать новые инструменты [капитализации]. Субординированный заем – самая очевидная вещь: все-таки это долг, а не акционерный капитал”.
Взносы в уставный капитал – “это навсегда” , напоминает член правления Международного московского банка Дмитрий Мохначев, а субординированные займы “имеют срочность, кредитор все деньги получает обратно”. По его мнению, это оптимальный путь управления уровнем капитализации банка: “Субординированные займы по определению дешевле акционерного капитала. Нам они обошлись по ставке менее 10% годовых, в то время как акционеры банков на свои взносы в среднем хотят получать 20–25% в виде дивидендов и прибыли”. Но по сравнению с обычным займом субординированный обходится банку дороже. “Это плата за сниженный риск банка по изъятию денег”, – говорит Акиньшин из ВТБ.
Но и у этого метода есть потолок. ”Следующим шагом, через год-полтора, будут настоящие IPO, – надеется Козлов. – Но к выпуску акций на открытый рынок надо наработать [кредитную] историю, стать понятным для инвесторов”. И это дополнительный плюс субординированных займов.