Всенародная распродажа
О том, что чиновники и инвестбанкиры хотят предложить часть акций “Роснефти” частным российским инвесторам, “Ведомостям” рассказал один из банкиров, который готовит компанию к публичному размещению. “Речь идет о максимальном привлечении населения к этому размещению, о возможности так называемой розничной продажи акций”, – пояснил банкир. Эта идея обсуждается банками – организаторами размещения и чиновниками, подтвердил источник, близкий к “Роснефти”, но решения пока нет.
Чиновники хотят продать неконтрольный пакет акций “Роснефти”, чтобы вырученными деньгами погасить $7,5-миллиардный долг формального владельца нефтяной компании – госпредприятия “Роснефтегаз”. Эти деньги ушли на выкуп 10,7% акций “Газпрома”. Сначала чиновники обсуждали продажу акций “Роснефти” только на западных биржах. Теперь речь идет о размещении части акций госкомпании в России – на биржах и частным инвесторам. Об этом “Ведомостям” рассказали несколько банкиров, участвующих в подготовке к IPO “Роснефти”.
Граждане активно не участвовали в приватизации с середины 90-х. Тогда акции доставались физлицам при ваучерной приватизации. А работники предприятий, если приватизация шла по определенному сценарию, могли получить бумаги вплоть до 1998 г. Спецденежные аукционы, на которых граждане могут купить акции приватизируемых компаний, проводятся до сих пор. Но сейчас, говорит федеральный чиновник, это большая редкость.
А публичного размещения акций по подписке среди частных лиц в России вообще не было ни разу. Законом о приватизации такая форма торгов не предусмотрена. Но продавцом “Роснефти” формально выступит “Роснефтегаз”, так что никаких ограничений нет, продолжает чиновник, участвовавший в подготовке массовой приватизации 90-х.
Найти приемлемую схему несложно, убеждены банкиры, которые помогают организовать IPO “Роснефти”. Например, можно размещать подписку на акции нефтяной компании через отделения Сбербанка или Внешторгбанка, отмечает один из них. Технически это возможно, подтверждает менеджер одного из госбанков, но детали обсуждать отказывается. У банков есть опыт размещения облигаций среди населения: например, до кризиса 1998 г. граждане могли приобрести облигации сберзайма Минфина через банки, сейчас так продаются облигации правительства Москвы.
На Западе акции приватизируемых компаний частенько предлагают частным инвесторам, напоминает аналитик CSFB Вадим Митрошин (см. врезку). “Когда приватизируют национальное достояние, как правило, дают возможность населению купить акции, и это скорее моральная и политическая стороны дела”, – отмечает он. По мнению федерального чиновника, вовлечение граждан в качестве акционеров “Роснефти” поможет усилить общественный контроль за компанией. Дополнительного роста спроса на эти бумаги и роста цены размещения от привлечения частных лиц он не ждет.
Польская газовая госкомпания PGNIG, которая в ходе своей приватизации привлекает физлиц, преследует другую цель: компания хочет максимально расширить число акционеров, чтобы было невозможно в будущем консолидировать проданный пакет в одних руках, отмечает источник, близкий к PGNIG. Размещение “Роснефти” среди частников может быть и успешным экспериментом по зарождению культуры инвестирования в акции среди населения, говорит начальник аналитического отдела “Атона” Стивен Дашевский.
А вот экономическая выгода размещения среди граждан сомнительна, считает представитель российской компании, разместившей бумаги на западной бирже: “На привлечение частного и корпоративного инвестора уходит примерно одинаковое количество времени и денег, но частники приносят намного меньше”. Население еще предстоит заинтересовать, предупреждает Сергей Пахомов, председатель Москомзайма, не раз проводившего размещение облигаций столицы среди горожан. На разъяснительную работу столичное правительство потратило около $2 млн, говорит он.