ВЕКТОР

Загадка останется

Инвесторы еще долго не смогут узнать, сколько “Газпром” на самом деле тратит на добычу и транспортировку своего газа. Сейчас этот вопрос покрыт тайной. Дело в том, что даже подготовленная по международным стандартам отчетность “Газпрома” не позволяет подсчитать себестоимость добычи и транспортировки газа. Разделение по сегментам чисто формальное, многие транспортные “дочки” монополии занимаются еще и добычей, и переработкой, и сервисными услугами. В итоге бухгалтерия “Газпрома” имеет возможность приписывать транспортному сектору издержки, не имеющие к нему отношения. Вчера совет директоров монополии в очередной раз попытался рассмотреть вопрос о раздельном финансовом учете – на сей раз о ведении сегментной отчетности, базирующейся на рыночных ценах. То есть “Газпрому”, возможно, будет предложено оценивать каждую проведенную сделку еще и по рыночной цене. Например, каковы были бы издержки концерна, если бы он разместил строительный заказ не у аффилированного с ним “Стройтрансгаза”, а у независимого подрядчика. Тогда финансовый отчет “Газпрома” демонстрировал бы, насколько эффективно работает компания. Но менеджмент “Газпрома” назвал это предложение “нецелесообразным”. Такой учет, по мнению “Газпрома”, потребовал бы слишком много времени. К тому же, заключает концерн, как можно определить реальную рыночную цену реализации газа внутри России, если свободного рынка газа не существует. В общем, порочный круг замкнулся. “Газпром” не в состоянии вести финансовый учет затрат на прозрачных рыночных условиях, потому что самого рынка нет.

Парный банкинг

В свое время некоторые банкиры в России предпочитали владеть сразу как минимум двумя кредитными организациями. Наиболее отчетливо это проявилось после кризиса 1998 г., когда прочно вошел в обиход термин “бридж-банк”. Именно туда перекочевали наиболее интересные активы из многих банков, понесших невосполнимые потери. Однако “вторые” банки оказываются востребованы не только тогда, когда рынок испытывает потрясения, но и когда быстро растет. По крайней мере это демонстрирует Украина. Группа Raiffeisen, “дочка” которой там гораздо активнее своих иностранных конкурентов, приобрела одного из местных грандов – банк “Аваль”. Недавно открывший на Украине свою одноименную “дочку” Внешторгбанк также заявил о грядущем приобретении крупного банка для ускоренного развития розницы. А Национальная резервная корпорация вдобавок к уже существующему “НРБ-Украина” получила контроль в Энергобанке. Новых инвестиций ожидают местные участники рынка также от французской группы Societe Generale, шведской Seb и др. Идет консолидация банковского сектора и в России. Но если на Украине местных грандов раскупают иностранцы, то в России ни один крупный банк пока иностранцами куплен не был. Здесь скорее местные гранды расширяют бизнес, скупая более мелкие банки.