Доллар не вырастет

Но на “круглом столе” “Курс рубля – экономический рост в России” в минувшую среду министр финансов России Алексей Кудрин обнадежил инвесторов, которые предпочитают рублевые вложения. Он сообщил, что номинальный курс рубля в течение последующих трех лет изменится незначительно и будет находиться на уровне 28,6 руб./$. При этом постепенно рубль будет укрепляться относительно доллара. По прогнозам министра, в 2006 г. средний курс американской валюты составит примерно 28,7 руб./$, в 2007 г. – 28,6 руб./$, а в 2008 г. –28,5 руб./$. Аналитики считают прогноз министра реалистичным. Старший экономист финансовой корпорации “УралСиб” Владимир Тихомиров уверен, что “если власти захотят удержать курс на нужной отметке – удержат”. Все опрошенные “Ведомостями” аналитики считают и большее укрепление рубля экономически оправданным. Так, по мнению главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, уже в будущем году средний курс доллара может несколько опуститься, он будет составлять в среднем 27,5–28 руб./$. Близкий прогноз на 2006 г. дает и глава центра макроэкономических исследований компании “БДО Юникон” Елена Матросова – 27,9 руб./$.

В условиях фактически слабо меняющегося курса рубля эксперты рекомендуют гражданам хранить и инвестировать деньги в национальной валюте. “Рублевые вклады пока остаются более привлекательными для вкладчиков, чем валютные, поскольку имеют более высокие ставки”, – считает управляющий дополнительным офисом Росбанка Александр Клюев. Сейчас ставки по годовым рублевым вкладам в среднем составляют 8–12%, а по валютным – только 6–9%.

Впрочем, в будущем доходности валютных и рублевых вкладов могут немного сблизиться. Ведь, по словам начальника аналитического отдела департамента казначейства Промсвязьбанка Марии Субботиной, банки продолжают медленно снижать ставки рублевых вкладов на срок до года. А вот Тихомиров не исключает, что при этом и долларовые ставки подрастут.

В последние год-два многие частные инвесторы отдавали предпочтение рублевым вложениям, поскольку курс доллара в России снижался. Но в этом году в России и на мировом рынке наблюдались локальные скачки курса американской валюты. Это дало повод некоторым инвесторам усомниться в надежности рублевой стратегии.

“Лучше открывать рублевые депозиты на срок не менее года, потому что по ним банки устанавливают самые высокие ставки”, – рекомендует Матросова. Такого же мнения придерживается экономист компании “Тройка Диалог” Антон Струченевский. По его словам, “пока нет причин для существенного изменения ставок по депозитам, поэтому стоит хранить средства в национальной валюте”.

Поэтому уже в 2007 г. эксперты рекомендуют постепенно переходить к валютным вложениям. С этого времени начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов советует до 20% сбережений хранить в валюте. А Тихомиров из “УралСиба” считает, что в 2007 г. имеет смысл перевести в валюту примерно половину активов. При этом Александр Клюев советует разделить валютные вложения поровну между долларом и евро.

А вот давать советы относительно инвестирования средств на срок более двух лет эксперты сейчас не берутся. “В 2008 г. нас ждут президентские выборы, которые принесут политические риски, и спрогнозировать что-либо невозможно”, – уверен Тихомиров. “Стратегия инвестирования в данных условиях должна быть среднесрочной (на год-два), чтобы в любой момент можно было ее поменять”, – поддерживает его Тремасов.

Если же говорить о целевых накоплениях – к примеру, на путешествие или покупку автомобиля, – то Наталия Орлова советует независимо от срока делать их в той валюте, в которой предстоят траты, чтобы защититься от валютных рисков.

Вместе с тем аналитики напоминают, что ни рублевые, ни валютные сбережения не защищены от инфляции на 100%. А по словам директора аналитического управления “Ренессанс Капитала” Алексея Моисеева, нынешняя политика ЦБ вообще не стимулирует людей к накоплению. “Я бы порекомендовал сейчас тратить все деньги, да еще и брать долларовые кредиты, потому что доллар будет терять свою номинальную ценность”, – говорит он.

Другие аналитики также рекомендуют частным лицам сейчас брать краткосрочные кредиты сроком до трех лет в валюте, так как долларовые кредитные ставки ниже рублевых. А кредиты на более долгий срок Наталия Орлова советует брать в той валюте, в которой заемщик получает основной доход, чтобы не терять деньги на конвертации.