Рекорд сталеваров

Впервые на мировой рынок капитала “Евраз” вышел в сентябре 2003 г. с трехлетними еврооблигациями на $150 млн (в декабре объем выпуска был увеличен на $25 млн). Спустя год группа разместила следующую порцию евробондов – на этот раз пятилетних, заняв в общей сложности $300 млн. А в этом году “Евраз” решил предложить инвесторам уже 10-летние долги. Другие параметры выпуска в группе не называли. “Но мы с самого начала поставили себе целью привлечь значительно больше денег, чем в предыдущие разы”, – подчеркивает вице-президент “Евраза” Ирина Кибина.

Эта задача оказалась компании по силам. По результатам размещения, завершившегося в конце минувшей недели, объем выпуска составил $750 млн. До сих пор ни одна частная российская компания не смогла покорить эту планку. А бывший рекордсмен – нефтяная компания ТНК, выпустившая евробонды на $700 млн (с погашением в ноябре 2007 г.), привлекала деньги в два этапа: в ноябре 2002 г. были размещены бумаги на $400 млн, а в январе 2003 г. состоялось доразмещение еще на $300 млн.

“Мы очень довольны, – говорит Кибина. – Прежде всего тем, что правильно спрогнозировали реакцию рынка [на наше предложение]”. Спрос на новые бумаги превысил $1 млрд. Правда, на руки “Евраз” получит не всю сумму. Бумаги продавались по 98,338% от номинала, поясняет аналитик инвестбанка “Траст” Михаил Галкин, и в распоряжении заемщика окажется около $738 млн.

Доходность к погашению евробондов “Евраза” составила 8,5% годовых (купон – 8,25% годовых). “Сейчас, когда велика угроза роста мировых процентных ставок и оттока средств с развивающихся рынков, это очень хорошая цена за десятилетние деньги”, – считает Галкин. А аналитик “Атона” Алексей Ю даже полагает, что инвесторы переплатили и доходность евробондов “слегка занижена”. “Этот выпуск отличается от двух предыдущих, – напоминает он. – Среди поручителей нет металлургических комбинатов”. Эмитентом бумаг выступила холдинговая компания Evraz Group, а гарантом – ее 100%-ная “дочка” Mastercroft, владеющая контрольными пакетами акций производственных предприятий группы. Но аналитиков Standard & Poor’s структура займа не смущает: рейтинг новых евробондов по шкале агентства (“В+” с позитивным прогнозом) соответствует рейтингам “Евраза” и Mastercroft.

За счет привлеченных денег “Евраз”, по словам Кибиной, собирается рефинансировать старые долги группы. В сентябре 2006 г. компания должна погасить первый выпуск своих еврооблигаций на $175 млн. Кроме того, в планах компании несколько внутренних проектов модернизации производства. “Часть средств пойдет на приобретение активов в горнодобывающей отрасли”, – добавляет Кибина. Аналитики S&P предполагают, что одним из приобретений станет 50%-ная доля в “Южкузбассугле”. А их коллеги из “Траста” не исключают, что “Евраз” увеличит свою долю еще и в шахте Распадская (сейчас 47,8%). “Эти две угольные компании вместе обеспечивают около 70% потребностей группы в коксующемся угле”, – подчеркивают они.