ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР


“Акрон” – “Ренессанс Капитал”

“Ренессанс Капитал” повысил целевую цену по акциям “Акрона” с $106 066 до $153 307, сохранив рекомендацию “держать”. Производитель минеральных удобрений представил хорошую консолидированную отчетность за девять месяцев 2005 г. по РСБУ. Благодаря высоким ценам на продукцию рентабельность компании оказалась выше прогнозных оценок аналитиков “Ренессанс Капитала”. Финансовые результаты “Акрона” несопоставимы с показателями за аналогичный период прошлого года ввиду того, что результаты дочерней компании Hongri-Acron консолидируются только с мая текущего года, отмечают в инвесткомпании. Тем не менее чистая рентабельность “Акрона” возросла с 9% в январе – сентябре 2004 г. до 16% в январе – сентябре 2005 г., а консолидированная выручка увеличилась с $322 млн до $615 млн. Совет директоров “Акрона” рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за девять месяцев 2005 г. в размере 40 000 руб. ($1404) на обыкновенную акцию. Чистая прибыль до учета доли меньшинства в январе – сентябре текущего года достигла $100 млн; в форме дивидендов компания планирует выплатить $11,5 млн. Кроме того, “Акрон” выплатил промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере 62 000 руб. ($2175) на акцию на общую сумму $17,9 млн. Коэффициент дивидендных выплат составляет 29%. Несмотря на хорошие финансовые результаты, аналитики “Ренессанса” сохраняют рекомендацию “держать” из-за низкой ликвидности акций. “Акрон” существенно улучшил свою дивидендную политику, отмечают аналитики “Центринвест груп”. По их мнению, дробление акций “Акрона”, которое должно произойти до конца года, может повысить ликвидность бумаг компании. У “Центринвеста” нет официальной рекомендации по этим бумагам. Вчера в РТС акции “Акрона” котировались по $115 000–121 000.

“Дорогобуж” – “Ренессанс Капитал”

“Ренессанс Капитал” повысил рекомендацию по акциям “Дорогобужа” с “держать” до “покупать”, а целевую цену – с $0,39 до $0,45. Компания опубликовала хорошую финансовую отчетность за девять месяцев 2005 г. по РСБУ. Выручка “Дорогобужа” выросла на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а операционная рентабельность повысилась с 18% до 26%. Чистая прибыль возросла на 132% и составила $26 млн. Совет директоров компании “Дорогобуж” рекомендовал одобрить выплату промежуточных дивидендов за девять месяцев этого года в размере 0,13 руб. ($0,0046) на обыкновенную и 0,17 руб. ($0,006) на привилегированную акцию. Кроме того, компания выплатила промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере 0,26 руб. на обыкновенную и 0,32 руб. на привилегированную акцию. Коэффициент дивидендных выплат составляет 48%. Входящие в состав холдинга “Акрон” производственные компании “Дорогобуж” и “Акрон” заявили о планах по реализации в течение пяти лет крупномасштабных инвестиционных программ суммарной стоимостью $1,4 млрд. В “Ренессансе” полагают, что успешная реализация инвестиционных программ приведет к двукратному росту выручки холдинга в 2011 г. Аналитики “Центринвест груп” считают, что у акций “Дорогобужа” неплохие перспективы, так как руководство холдинга успешно повышает стоимость бизнеса. Рекомендация “Центринвест груп” – “держать”, целевая цена – $0,3. Вчера в РТС акции “Дорогобужа” котировались по $0,35–0,455.