ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Седьмой континент” – ING

Банк ING повысил целевую цену акций “Седьмого континента” с $22,8 до $32,1, сохранив рекомендацию “покупать”. Финансовые результаты компании за девять месяцев 2005 г. оказались лучше ожиданий аналитиков ING. “Амбициозные цели “Седьмого континента” по экспансии региональных гипермаркетов позволяют сохранять позитивный взгляд на акции компании”, – отмечают в ING. За девять месяцев 2005 г. выручка “Седьмого континента” выросла на 45% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года до $493 млн, показатель EBITDA повысился на 85% до $52,6 млн, а чистая прибыль увеличилась на 82,5% до $30,3 млн. Аналитики “Атона” отмечают, что результаты компаний розничной торговли в III квартале традиционно бывают относительно слабыми, поэтому в IV квартале можно ожидать роста выручки и повышения рентабельности. В “Атоне” прогнозируют, что по итогам всего 2005 г. выручка “Седьмого континента” должна составить $777 млн. Однако результаты девяти месяцев показывают, что компании будет весьма трудно достичь этой цифры, считают аналитики. Рентабельность EBITDA “Седьмого континента” за девять месяцев составила 10,7%, тогда как прогноз “Атона” по итогам 2005 г. – 8,8%. “Атон” сохраняет рекомендацию “покупать” и прогнозируемую цену на конец 2006 г. на уровне $25,2. Вчера в РТС акции “Седьмого континента” стоили $27,1.

“Сургутнефтегаз” – “Солид”

“Солид” повысил целевую цену акций “Сургутнефтегаза” с $1 до $1,16, сохранив рекомендацию “держать”. В понедельник “Сургутнефтегаз” обнародовал результаты за III квартал по РСБУ. Выручка выросла на 16,7% по сравнению со II кварталом 2005 г. и составила $4,4 млрд. Это на 7,7% выше прогнозов “Солида”. Всего с начала года компания заработала примерно $11,2 млрд. Аналитики инвесткомпании повысили годовой прогноз по выручке до $15,7 млрд. Чистая прибыль “Сургутнефтегаза” выросла по сравнению со II кварталом примерно на 6,6% до уровня $1,215 млрд (всего доход компании с начала года составил $3,1 млрд). Неконсолидированные результаты “Сургутнефтегаза” по РСБУ дают хорошее представление о выручке по US GAAP, считают аналитики “Уралсиба”. По их прогнозам, в 2005 г. выручка вырастет на 50% с уровня 2004 г. Однако, принимая во внимание нежелание “Сургутнефтегаза” публиковать результаты по US GAAP, их прогнозы становятся все более теоретическими, замечают в “Уралсибе”. Несмотря на рост общих расходов, “Сургутнефтегаз” смог улучшить прибыльность благодаря сокращению внеоперационных затрат и росту прочих операционных прибылей, которые непрозрачны по РСБУ. В российской отчетности не видна причина диспропорционального роста расходов, а отсутствие контроля над затратами за девять месяцев вызывает у аналитиков “Уралсиба” обеспокоенность. “Хорошие финансовые показатели могут вызвать краткосрочный интерес к акциям “Сургутнефтегаза”, – считают аналитики. – Однако качество корпоративного управления компании продолжает падать, а акции при текущих котировках переоценены”. В “Уралсибе” сохраняют рекомендацию “сокращать” при целевой цене $0,81. Вчера в РТС акции “Сургутнефтегаза” снизились на 1,72% до $0,97.