МТС сама себя надула
Результаты III квартала разочаровали аналитиков, оказавшись ниже прогнозов рынка. Так, 11 телекоммуникационных аналитиков, опрошенных Reuters накануне объявления результатов, прогнозировали выручку $1,413 млрд (реальная – $1,385), EBITDA – $752 млн ($737,6), чистую прибыль – $363,6 млн ($347 млн).
Как пояснил ведущий аналитик Brunswick UBS Владимир Постоловский, эксперты исходили из того, что ARPU МТС в III квартале не снизится – именно так произошло у “Вымпелкома”, объявившего свои результаты на прошлой неделе. Однако у МТС этот показатель упал почти на 5% – с $9,3 до $8,9.
Большим сюрпризом стало резкое сокращение оттока абонентов МТС – с 6,8% во II квартале до 2,9% в III квартале (у “Вымпелкома” в III квартале этот показатель составил 8,8%). Аналитики ожидали увеличения оттока и у МТС – ведь именно на III квартал должны были прийтись отключения “новогодних” абонентов, получивших бесплатные SIM-карты во время маркетинговых акций в ноябре – декабре прошлого года.
Как пояснил во время телефонной конференции с аналитиками президент МТС Василий Сидоров, оператор повышал лояльность пользователей, например начисляя на счета “молчунов” бонусные минуты, что позволяло не исключать их из абонентской базы. Из-за этих “бумажных” абонентов снизилась и доходность с одного пользователя. “МТС “пририсовал” абонентскую базу, из-за этого попадали показатели ARPU и оттока абонентов”, – говорит аналитик “Атона” Елена Голубева.
“Чудес не бывает, и, если компания показывает такой аномально низкий отток абонентов, это отразится на доходности с абонента и прибыльности бизнеса”, – говорит директор “Вымпелкома” по связям с общественностью Михаил Умаров. По его словам, доля выручки “Вымпелкома” на российском рынке в III квартале выросла на 1,3%. И если бы у МТС был такой же отток, как и у “Вымпелкома”, его компания уже бы вышла в лидеры по числу российских абонентов. В конце II квартала “Вымпелком” отставал от МТС всего на 60 000 российских абонентов (25,2 млн против 25,26 млн), но затем МТС увеличила разрыв, и к концу III квартала он составил 470 000 пользователей (38,87 млн против 38,4 млн). Ведущий аналитик “Ренессанс Капитала” Александр Казбеги опасается, что аномально низкий отток российских абонентов МТС чреват резким ростом оттока в ближайшие два квартала.
Обманутые в ожиданиях инвесторы вчера продавали бумаги МТС – после объявления результатов курс ADR на акции компании упал на Нью-Йоркской фондовой бирже почти на 10%, затем несколько поднялся – по данным на 22.00 МСК, падение составило 7,8%.
Кроме финансовых результатов аналитиков насторожило заявление гендиректора МТС о том, что компания намерена участвовать в конкурсе по продаже второго турецкого сотового оператора Telsim (участники аукциона со стартовой ценой в $2,8 млрд должны подать заявки до 5 декабря). Ранее считалось, что за Telsim будет бороться основной акционер МТС – АФК “Система”, однако планы владельцев оператора поменялись. “Мы сочли логичным, чтобы в конкурсе по Telsim участвовала сама МТС, ведь это ее профильный бизнес”, – поясняет директор по связям с общественностью “Системы Телеком” Анна Бойко. Ряд аналитиков опасаются, что, если это приобретение состоится, оно не пойдет на пользу МТС. “Турецкий рынок достаточно насыщен (уровень проникновения сотовой связи – около 70%), а цена компании высока”, – отмечает Надежда Голубева из “Атона”.