“Газпром” займет $15 млрд
На что “Газпром” может потратить еще $10 млрд, в меморандуме не сказано. Менеджер компании говорит, что деньги нужны на инвестиции, но конкретных инвестпроектов не называет. У “Газпрома” грандиозные планы, говорит чиновник, близкий к совету директоров “Газпрома”: только начальные затраты на освоение Штокмановского нефтегазового месторождения оцениваются в $10 млрд. По его информации, именно на этот проект “Газпром” будет занимать на рынке облигаций. Кроме Штокмана есть проект строительства Северо-Европейского газопровода (порядка $4 млрд), добавляет Демкин, напоминая, что “Газпром” планировал новые покупки. А Мамай отмечает, что деньги “Газпрому” нужны и на рефинансирование старого долга. “Каждый год “Газпром” на 3–4 млрд евро рефинансирует долги, срок которых подходит к погашению, кроме того, замещает и дорогие и неудобные займы”, – поясняет он. Только в этом году для рефинансирования компания привлекла $7,6 млрд, из них $2,2 млрд – еврооблигациями (включая выпуск бондов Газпромбанка). Демкин добавляет, что для рефинансирования $13-миллиардного займа на покупку “Сибнефти” “Газпром” тоже планировал выпускать еврооблигации.
Программу выпуска еврооблигаций (сертификатов участия в займе, EMTN) на $5 млрд “Газпром” утвердил летом 2003 г. В рамках программы концерн уже разместил несколько выпусков облигаций на общую сумму около $3,8 млрд и сейчас готовит последний транш – предположительно на 1 млрд евро ($1,17 млрд, см. врезку).
Монополии понравилось занимать таким образом. C 2006 г. она решила увеличить лимит программы до $15 млрд, указал “Газпром” в базовом проспекте к уточненной программе (имеется в распоряжении “Ведомостей”). По словам сотрудника монополии, увеличение лимита заимствований уже зарегистрировано на Ирландской фондовой бирже, которую “Газпром” использует для размещения многих своих бумаг. “Нам понравилось выпускать евробонды в рамках единой программы, – поясняет менеджер монополии, – мы практически выбрали потолок в $5 млрд, который установили изначально, остался последний заем на 1 млрд евро”. Сроки и цели новых займов “Газпром” не указал. “Мы решили увеличить лимит на будущее, но неизвестно, на какой срок: 5 лет или 30”, – говорит собеседник “Ведомостей”.
Займы по единой программе экономят компаниям время и деньги. Можно один раз подготовить и зарегистрировать на бирже меморандум, а к каждому новому выпуску готовить только дополнения к нему, отмечает аналитик “Ренессанс Капитала” Павел Мамай. Кроме того, экономятся и затраты на юристов при подготовке каждого отдельного выпуска, добавляет аналитик инвестбанка “Траст” Алексей Демкин. На Западе почти все крупные заемщики пользуются такими программами, говорит Мамай, в России 10-летнюю программу займов до $5 млрд зарегистрировала ТНК-ВР.