ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Норильский никель” – Brunswick UBS

Brunswick UBS повысил ожидаемую через 12 месяцев цену акций “Норильского никеля” с $93,5 до $100, сохранив рекомендацию “покупать2”. Аналитики Brunswick UBS оценили три составляющие бизнеса “Норникеля”: саму ГМК, золотодобывающий “Полюс” и американскую Stillwater. При этом инвесткомпания повысила оценку “Полюса” до $6,1 млрд, или $30 за акцию. На этой неделе гендиректор и один из основных акционеров “Норникеля” Михаил Прохоров сообщил, что не собирается продавать свою долю в капитале компании. В “Атоне” напоминают, что еще летом на рынке появились предположения о том, что правительство России, действуя через государственную алмазную монополию “Алроса”, выкупит акции ГМК, принадлежащие Михаилу Прохорову и его партнеру Владимиру Потанину, и получит контроль над “Норникелем”. Технически совершить подобную сделку не составит большого труда, но с точки зрения стратегии в таком шаге мало смысла, рассуждают в “Атоне”. “Контроль над некоторыми видами продукции “Норильского никеля” не приведет к укреплению геополитических позиций Кремля, у которого и так налажены хорошие отношения с основными акционерами компании, – отмечают аналитики инвесткомпании. – Кроме того, есть много косвенных свидетельств того, что Кремль и так обладает значительным влиянием на металлургический холдинг”. В “Атоне” расценивают новость о том, что Михаил Прохоров не собирается расставаться со своим пакетом, как положительную, так как именно основные акционеры ГМК поставили компанию на ноги после тяжелого кризиса, в котором она находилась в 1990-х гг. Рекомендация “Атона” – “покупать”, прогнозируемая цена на конец 2006 г. – $110. Вчера в РТС акции “Норникеля” снизились на 1,17% до $84,2.

“Седьмой континент” – “Атон”

“Атон” отозвал рекомендацию “покупать” по акциям “Седьмого континента”, сохранив прогнозную цену на конец 2006 г. – $25,2. Финансовые показатели девяти месяцев 2005 г. по МСФО оказались несколько ниже прогнозов “Атона” на весь 2005 г. За последние полтора месяца акции “Седьмого континента” подорожали примерно на 25%, и в “Атоне” считают, что текущая рыночная цена адекватно отражает потенциал компании. Аналитики инвесткомпании планируют обновить модель оценки “Седьмого континента” и отразить в ней более медленные, чем ожидалось, темпы роста выручки и рентабельности, а также повышение планов капиталовложений на 2006 г. По оценкам “Седьмого континента”, в 2006 г. капитальные затраты составят $350 млн, отмечают аналитики Объединенной финансовой группы (ОФГ). Их прогноз капиталовложений составляет $210 млн. “Седьмой континент” представил новую оценку выручки без учета открытия новых магазинов. За девять месяцев 2005 г. этот показатель увеличился в номинальном рублевом выражении на 6,4%, что говорит об определенном ускорении по сравнению с первым полугодием 2005 г., когда рост составил 5,6%, отмечают в ОФГ. В ближайшее время аналитики ОФГ планируют скорректировать модель “Седьмого континента”. Рекомендация ОФГ – “лучше рынка”, прогнозная цена – $26,1. Вчера в РТС акции “Седьмого континента” котировались по $25–25,5.