$600 млн на буме наших IPO

Впрочем, за Лисиным на зарубежные биржи последуют многие другие российские предприниматели: на Западе определенно образовался спрос на наши бумаги. К примеру, НЛМК стал третьей нашей металлургической компанией, чьи акции будут торговаться за границей. В октябре 2004 г. стальная группа “Мечел” дебютировала в Нью-Йорке, разместив 10%. Размещение прошло на ура, спрос на бумаги более чем втрое превысил предложение, и ADR были проданы на максимуме – за $291 млн. В этом году свои акции в секции альтернативных инвестиций Лондонской биржи (AIM LSE) разместила Urals Energy. Свои акции инвесторам предлагают не только сырьевики: в начале года акции в Лондоне продала АФК “Система”, а на этой неделе российское маркетинговое агентство IMS Group привлекло $11,9 млн в результате размещения 13,9% акций на AIM LSE. Инвесторы оценили 100% акций компании в $85 млн. В очередь за иностранными деньгами уже выстроились группа “Черкизово”, “Арбат Престиж”, “Роснефть”, Внешторгбанк и другие. Руководитель аналитического департамента “Атона” Стивен Дашевский объясняет это так: наши компании завершили формирование структуры собственности, стоимость их акций в России выросла, и это открыло им дорогу на Запад. “К тому же наличие у публичной компании западных акционеров – некая страховка от повторения сценария ЮКОСа”, – говорит эксперт. По его мнению волна IPO докатится и до 2008 г., а интерес инвесторов к российским бумагам ослабевать не будет, поскольку Россия входит в число стран с быстро растущей экономикой.

Вчера вечером банки-андеррайтеры UBS и Merrill Lynch закрыли книгу заявок на покупку акций НЛМК. Инвесторам было предложено 420 млн акций или 7% от уставного капитала, принадлежащих офшору Владимира Лисина – Veft Enterprises Ltd (Кипр). Эти акции будут конвертированы в 42 млн глобальных депозитарных расписок (GDR) – по 10 в каждой. В течение 30 дней с момента размещения андеррайтеры имеют право выкупить еще около 1,05% акций комбината по цене размещения.

Итоги размещения вчера не были подведены, но предварительные результаты уже стали известны рынку. Два инвестбанкира, один из которых даже выставил заявку на покупку бумаг, рассказали, что спрос в Лондоне в несколько раз превысил предложение. Некоторые инвесторы подали заявки на приобретение акций по $1,35 за штуку. В основном предложение колебалось в пределе $1,4–1,5 за акцию. Эксперты уже назвали этот результат умеренным, учитывая , что в РТС вчера одна бумага НЛМК стоила $1,5. Инвестбанкир, пожелавший сохранить анонимность, считает, что размещение пройдет по $1,4, с ним согласен Вячеслав Смольянинов из “Уралсиба”. А управляющий директор AG Capital Александр Агибалов считает, что НЛМК разместится по $1,45 за акцию. Александр Пухаев из ОФГ предупреждает, что акции НЛМК не могли быть проданы по цене, превышающей котировки в РТС, традиционно российские компании продаются на Западе с дисконтом к котировкам.

Если бы Лисин размещал акции в начале будущего года, то IPO оказалось бы более успешным, думают специалисты. “Сейчас инвестфонды закрывают финансовый год, подсчитывают прибыль и в начале года традиционно более активны, – говорит Агибалов. – Скорее всего, Лисину понадобились деньги на какую-то покупку –”Алтайкокс” или что-то еще, вот он и решился на IPO сейчас”. Зато НЛМК определенно не прогадал, когда не стал размещать свои бумаги в начале нынешнего года: с января 2005 г. акции комбината прибавили в цене 49%. Правда, аналитик “Атона” Тимоти Маккачен замечает, что Лисина подвела конъюнктура рынка: цены на сталь падают. Но, видимо, раньше Лисин был не готов к размещению, а летом начала размещение своих GDR Evraz Group. Тогда 8,3% акций группы были проданы за $422 млн. “Но если бы Лисин отложил размещение на будущий год, то заработал бы меньше, поскольку в 2006 г. продолжится падение цен на сталь”, – уверен Маккачен.