Evraz Group запаслась углем
В пятницу Evraz Group объявила о покупке у своего основного акционера, кипрской Crosland Ltd, 50% акций “Южкузбассугля” за $675 млн. Ранее Crosland через свою 100%-ную “дочку” Mastercroft контролировала почти все активы группы, но, готовясь к размещению акций на Лондонской бирже, “Евраз” перевел акции Mastercroft на свой баланс. Неконсолидированными оставались лишь 50% акций “Южкузбассугля”. Теперь группа заплатила за них из собственных средств, а также за счет доходов, полученных от недавнего размещения еврооблигаций на $750 млн. Это значит, Александр Абрамов, который с начала следующего года покинет пост президента и председателя совета директоров компании, получит около $400 млн.
Акционеры “Евраза” спешили с IPO, потому что цены на сталь в июне стали корректироваться, напоминает аналитик ИК “Метрополь” Денис Нуштаев и предполагает, что они рассчитывали выкупить оставшиеся акции угольной компании. В “Евразе” подтверждают, что не против докупить оставшиеся акции “Южкузбассугля”. “Но пока говорить об этом преждевременно”, – заявила “Ведомостям” вице-президент “Евраза” Ирина Кибина. Структура акционеров “Южкузбассугля” не раскрывается. Источник в компании утверждает, что 50% акций принадлежит ее менеджерам. По его словам, такая структура устраивает как руководство компании, так и “Евразхолдинг” и переговоры о продаже 50% акций “Евразу” не ведутся.
Покупка “Южкузбассугля” поможет “Евразу” создать “сильное горнодобывающее подразделение”, отмечает независимый директор компании Джеймс Кемпбелл. Впрочем, вряд ли она сильно повлияет на нынешние котировки акций, уверен Владимир Катунин из “Атона”, ведь инвесторы даже во время первичного размещения считали “Евраз” вертикально-интегрированной компанией, полностью обеспеченной углем. Сейчас GDR “Евраза” стоят $17,7. Но Катунин признает, что до консолидации “Южкузбассугля” “Атон” считал справедливой цену в $14,85 за GDR, а сейчас поднял свой прогноз до $17,12. Нуштаев называет цену сделки справедливой. Он напоминает, что капитализация “Южного Кузбасса”, входящего в “Мечел” – около $1,9 млрд. “Южкузбассуголь” исходя из цены сделки был оценен в $1,350 млн. Поскольку акции “Южкузбассугля” “Евраз” выкупал у своих владельцев, а пакет меньше контрольного, сумма не могла быть больше, считает он. “Если бы консолидация обошлась дороже, у инвесторов возникли бы вопросы”, – соглашается Вячеслав Смольянинов из “Уралсиба”.