$450 млн для “Связьинвеста”
Аналитики расходятся во мнениях о привлекательности оферты. Елена Баженова из “Атона” считает, что на это предложение откликнутся единицы. “На рынке уже цена несколько выше, а наша справедливая стоимость акции МГТС, рассчитанная на конец 2006 г. без учета IPO “Комстара”, выше текущей на 10%”, – отметила она. Кроме того, после IPO акционерам могут предложить конвертировать акции МГТС в “Комстар”, что было бы для них выгоднее, добавляет директор аналитического департамента Альфа-банка Андрей Богданов. “Мы рассчитывали на лучшую цену”, – сетует один из миноритариев МГТС. А по мнению старшего аналитика “Уралсиба” Константина Чернышева, после IPO АФК “Система” невыгодно объявлять конвертацию. “Ей надо будет объявлять под это допэмиссию, что дополнительно размоет ее долю”, – поясняет он. Слияние же МГТС и “Комстара” акционеру невыгодно, так как тогда тарифы на услуги будет регулировать государство, продолжает аналитик. Чернышев считает предложение “Комстара” хорошим способом избавиться от неликвидных акций и рекомендует “Связьинвесту” его не игнорировать. Исходя из цены оферты пакет холдинга стоит около $450 млн. В “Связьинвесте” пока не комментируют оферту. По словам директора департамента информационного обеспечения “Связьинвеста” Олега Михайлова, холдинг не получил официального письменного уведомления.
Став основным акционером МГТС, “Комстар” в соответствии с законом об АО предложил остальным владельцам обыкновенных акций телефонной сети выкупить их бумаги по 490 руб. Оферта действительна в течение месяца. Это просто соблюдение формальности, у “Комстара” нет цели уговорить акционеров продать свои доли, пояснил директор департамента рынков капитала АФК “Система” Андрей Близнюк.
АФК “Система” давно хотела вывести МГТС на биржу, но “Связьинвест” блокировал эту инициативу: допэмиссия сократила бы его долю. А в 2005 г. “Система” нашла способ вывести МГТС на биржу без одобрения “Связьинвеста”. АФК разместит на бирже акции своего дочернего “Комстара, а МГТС стала его “дочкой”. Для этого “Комстар” выпустил и продал “Системе” допэмиссию акций, которую АФК оплатила контрольным пакетом МГТС.
В “Комстаре” и “Системе” считают предложение привлекательным. Закон допускал цену почти на 20% ниже, подчеркивает директор по рынкам капиталов “Комстара” Вениамин Кофман. По его мнению, предложением могут заинтересоваться акционеры – физлица, а их у МГТС около тысячи.
В “Системе” не обсуждают конвертацию после IPO. Но уже сейчас акционеры МГТС могут попытаться, продав свою долю и выручив деньги, купить акции “Комстара”. С сентября его акции торгуются на МФБ. Цена первой сделки составила 123 руб. за акцию, что соответствует оценке KPMG.