ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
“Вимм-Билль-Данн” – Брокерский дом “Открытие”
“Новатэк” – “Атон”
“Атон” понизил рекомендацию по акциям “Новатэка” c “покупать” до “держать”, а прогнозную цену – c $2640 до $2472. Совет директоров “Новатэка” во вторник утвердил бизнес-план компании на 2006 г., включая прогноз объемов производства природного газа и жидких углеводородов, а также прогноз капиталовложений на будущий год. Производство жидких углеводородов, согласно прогнозу, должно вырасти на 15–17%, что совпадает с оценками “Атона”, предусматривающими рост на 16% в год. При этом увеличение объема добычи природного газа прогнозируется на уровне от 6% до 8%, тогда как в “Атоне” прогнозировали повышение объемов на 15% за год. “В свете снижения прогноза добычи газа и слабых результатов III квартала 2005 г. мы все с меньшим энтузиазмом смотрим на акции “Новатэка”, – говорят в инвесткомпании. “Новатэк” запланировал капиталовложения на 2006 г. в объеме $230–250 млн, отмечают в Объединенной финансовой группе (ОФГ). Основные инвестиции будут направлены на продолжение обустройства месторождений, развитие производственных мощностей Пуровского ЗПК, а также на проведение геологоразведочных работ на перспективных участках. По оценкам ОФГ, в следующем году капиталовложения составят $224 млн. Из них $200 млн будут капитализированы на балансе, а $24 млн – отражены в отчете о прибылях и убытках в качестве расходов, связанных с бурением сухих скважин. Рекомендация ОФГ – “лучше рынка”, прогнозная цена через 12 месяцев – $2820. Вчера в РТС акции “Новатэка” котировались по $2190–2230.
Брокерский дом “Открытие” присвоил ADS “Вимм-Билль-Данна” рекомендацию “покупать” при справедливой цене $27,62. В отчетности ВБД за девять месяцев 2005 г. заметны тенденции к улучшению, отмечают в “Открытии”. Выручка продолжает расти высокими темпами – на 18% к аналогичному периоду прошлого года. Выручка за девять месяцев превысила $1 млрд, что почти на уровне годовой выручки за 2004 г. Рост заметен и в выручке по сегментам (13% по напиткам и 14% по молочному сегменту). Положительной тенденцией отчетности ВБД стало снижение темпов роста затрат, а также повышение рентабельности EBITDA c 9% до 10% и рентабельности чистой прибыли с 1% до 2%. Аналитики “Открытия” ожидают продолжения позитивных тенденций по итогам 2005 г. Опубликованные результаты “Вимм-Билль-Данна” свидетельствуют о первых признаках усиления контроля над коммерческими, общими и административными расходами, которые выросли лишь на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, отмечают в ОФГ. Этому способствовали положительные тенденции в области затрат на рекламу и расходов на оплату труда. Как следствие, коммерческие, общие и административные расходы оказались на 6% ниже прогноза ОФГ, а EBITDA превысила прогноз на 12%. В III квартале 2005 г. EBITDA выросла на 46% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $43,9 млн. Это стало самым высоким квартальным значением за всю историю “Вимм-Билль-Данна”, отмечают в ОФГ. Рекомендация ОФГ – “наравне с рынком”, прогнозная цена через 12 месяцев – $21,05. Вчера на Нью-Йоркской фондовой бирже ADS “Вимм-Билль-Данна” стоили $23,26 (18.30 МСК).