Новый Гринспэн
В наследство от Алана Гринспэна, возглавлявшего Федеральную резервную систему (ФРС) на протяжении последних 18 лет, ему достались низкая инфляция, низкий уровень безработицы и опыт успешного преодоления нескольких серьезных кризисов. Вряд ли можно назвать какую-то одну идею, которая позволила Гринспэну добиться успеха и которой мог бы воспользоваться Бернанке, поскольку бывший глава ФРС умышленно избегал любых догм и именно поэтому с недоверием относился к ученым экономистам и их теориям. Его секрет заключался в способности всегда быть гибким.
Хотя Бернанке является тем самым академическим ученым и у него есть свои любимые “теории”, его выбор администрацией Буша выглядит скорее как попытка продолжить прежнюю монетарную политику. “Мой первый приоритет – продолжать ту политику и следовать тем стратегиям, которые сложились при Гринспэне”, – говорит сам Бернанке.
Он, правда, намного больше, чем другие чиновники ФРС, говорит о необходимости введения инфляционного таргетирования. Бернанке считает, что эта политика позволит сделать экономику более предсказуемой и прозрачной. Ожидается также, что он будет более демократичен в управлении ФРС, позволяя коллегам активнее высказывать свое мнение, чем это было во времена Гринспэна.
Юный романист
Бернанке, родившийся в 1953 г. в г. Августе (штат Джорджия), вырос в маленьком сельском городке Диллон (Южная Каролина), население которого едва достигало 7000 человек. Его отец Филип владел в городке аптекой. Мать Бернанке Эдна вспоминает, что сын все свое время посвящал учебе и по вечерам всегда занимался тем, что готовил домашнее задание. “Один из учителей шутил, что его можно закрыть в темном шкафу, а он все равно будет учиться, – вспоминает Эдна. – Однажды он даже проводил уроки, когда учитель заболел”.
В возрасте 11 лет Бернанке стал чемпионом Южной Каролины по правописанию, но в общенациональном конкурсе провалился, неправильно написав слово edelweiss. Он учился скорочтению, быстрому счету и выучил иврит достаточно для того, чтобы позже проводить церемонии, которые обычно проводит раввин.
Когда он уже учился в старших классах, в школах Южной Каролины прекратили практику раздельного обучения белых и афроамериканцев. Появление смешанных школ произвело на Бена сильное впечатление, вспоминают его родители. Он написал роман о том, как лучший чернокожий и лучший белый футболисты начинают играть в одной общей школьной команде. Издатель, к которому Бен обратился с этим романом, отказался его печатать, но посоветовал ему продолжать писать, говорит Филип Бернанке.
После того как один из его более старших чернокожих друзей поступил в Гарвардский университет, он позвонил родителям Бернанке. “Я убедил их в том, что их сын тоже должен поступать сюда”, – рассказывает Кеннет Меннинг, который сейчас преподает историю науки в Массачусетском технологическом институте (МТИ). И Бернанке поступил. Сначала он хотел заниматься английским языком, но потом заинтересовался экономикой. Чуть позже он получил степень доктора в МТИ.
Сторонник компромиссов
С 1979 г. он преподавал в Стэнфордском университете, а в 1985 г. его пригласили в Принстон. Там он стал развивать теорию нобелевского лауреата Милтона Фридмана о роли, которую ФРС сыграла в возникновении Великой депрессии, и написал множество работ о механизме, практике и истории работы различных центральных банков.
“Он ведущий специалист по вопросам монетарной экономики, – говорит Марк Гертлер, экономист Нью-Йоркского университета и соавтор Бернанке по многим работам. – Его труды прояснили наше понимание того, как монетарная политика и финансовые рынки влияют на развитие экономики и как именно эту монетарную политику надо вести”.
Бернанке дважды избирался председателем экономического департамента Принстонского университета и был редактором одного из самых престижных экономических журналов – American Economics Review.
В 2002 г. Белый дом решил усилить качество монетарной экспертизы в ФРС и пригласил Бернанке занять вакансию в правлении ФРС, состоящем из семи человек. Глава ФРС Алан Гринспэн сначала отнесся к этому назначению настороженно, вспоминают его коллеги по работе. Гринспэн опасался, как бы Бернанке не превратился в такого же бескомпромиссного критика, как его друг Алан Блиндер, с которым Гринспэн конфликтовал в середине 1990-х гг.
Бернанке оказался сторонником коллегиальности. Он помог найти компромисс в многолетнем споре членов правления ФРС по поводу требований к банкам, собирающим личную информацию о своих заемщиках, например о расовой принадлежности. Он часто защищал свои взгляды на необходимость таргетирования инфляции в коридорах ФРС, но редко делал это темой своих выступлений на заседаниях Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), устанавливающего ставки.
Он сумел установить хорошие, рабочие отношения с Гринспэном, помогая ему готовить ответственные выступления.
Бен-вертолет
Речи самого Бернанке сделали его самым знаменитым чиновником ФРС после Гринспэна. Например, в ноябре 2002 г., спустя всего три месяца после назначения, он выступил с докладом “Дефляция. Как сделать, чтобы она не случилась у нас?”.
В тот момент инфляция была весьма низка, а рост экономики замедлился – комбинация, которая, по мнению участников рынка, могла привести к дефляции. Считалось, что ФРС не способна ее предотвратить из-за недостатка инструментов – краткосрочные процентные ставки и так снизились до 1,25% и уже не могли опускаться ниже.
Бернанке же утверждал, что у ФРС есть и другие инструменты борьбы с дефляцией – “у США есть печатный станок, который позволяет выпускать столько американских долларов, сколько захочется, и фактически бесплатно”, что позволяет в любой момент создать инфляцию. Он также вспомнил популярный среди экономистов образ вертолета, разбрасывающего деньги с небес.
Хотя эти образы служат всего лишь метафорой сложной монетарной политики ФРС, их использование Бернанке иллюстрирует одну из его важных способностей: он изучает экономические проблемы и аналитические данные с академической тщательностью, а потом формулирует свои выводы понятным языком. Впрочем, страсть к метафорам обернулась и своей негативной стороной: критики немедленно прозвали его Бен-вертолет. С тех пор он тщательнее подбирает выражения.
Желтые носки
Летом 2005 г. Белый дом поручил Бернанке возглавить президентский Совет экономических советников. До этого он мало встречался с Бушем. Со своей знаменитой ненавистью к официальным, деловым костюмам он сильно выделялся на фоне одетых с иголочки топ-менеджеров, которых обычно приглашал на работу Белый дом. Тем не менее он заслужил доверие президента. Как говорят очевидцы, однажды Буш пожурил Бернанке за то, что он пришел на заседание в Овальный кабинет в темном костюме и желтых носках.
Спустя несколько дней Бернанке пришел на очередное заседание с президентом пораньше и раздал желтые носки всем участникам встречи. Когда вошел Буш, все, включая вице-президента Дика Чейни, были в этих носках. Президент засмеялся. (WSJ)