Умеренно оптимистичный Бернанке

Бернанке вступил в должность 1 февраля. Его первое публичное выступление в новом качестве состоялось в конгрессе, где вчера он сделал полугодовой доклад о ситуации в американской экономике. В целом оценка, которую дал Бернанке, совпадает с последними заявлениями ФРС, сделанными под председательством Гринспэна.

Несмотря на то что в IV квартале 2005 г. рост экономики неожиданно замедлился до 1,1% в годовом выражении, в текущем году, заявил Бернанке, она продолжит расти устойчивыми темпами и рост составит около 3,5%. На 2007 г. ФРС прогнозирует рост в 3–3,5%. Безработица в 2006–2007 гг. сохранится примерно на нынешнем уровне, составив 4,75–5%. Высокие занятость (безработица упала до самого низкого за последние 4,5 года уровня), цены на энергоносители и быстрый рост экономики стимулируют рост инфляционного давления. “[На последнем заседании 31 января] ФРС решила, что, возможно, потребуется дальнейшее ужесточение денежной политики; я согласен с этой оценкой”, – заявил Бернанке.

Его слова не стали сюрпризом для рынка. Процентные фьючерсы показывают, что, по ожиданиям участников рынка, ФРС еще дважды повысит ставки в этом году – с нынешних 4,5% до 5%. Джошуа Шапиро, главный экономист по США компании MFR, назвал выступление Бернанке умеренно оптимистичным: “Если ситуация в экономике будет развиваться как прогнозирует ФРС, ставки будут повышены дважды – на мартовском и майском заседаниях”.

Индекс Dow Jones после выступления Бернанке вырос на 40 пунктов относительно закрытия во вторник до 11068 пунктов. Подрос и доллар – с $1,1918/евро до $1,1876 и со 117,4 иены/$ до 117,98 иены.

Бернанке остановился на рисках, которые ФРС будет оценивать, чтобы определить приемлемый уровень процентных ставок. “Есть вероятность, что рост цен на энергоносители в большей степени, чем мы сейчас можем прогнозировать, приведет к росту цен на товары и услуги или станет устойчиво подпитывать инфляционные ожидания”, – сказал он. На прогноз по инфляции также может существенно повлиять высокая занятость, стимулирующая быстрый рост производства. Еще один риск – вероятность падения цен на жилую недвижимость, сильно выросших в последние годы; это может заставить потребителей сократить свои расходы. “Бернанке считает мягкое замедление роста на рынке недвижимости более вероятным, чем обвал. Если он прав, вряд ли в обозримом будущем прекратится рост занятости, который ФРС считает главным инфляционным риском. В этом случае ставки могут вырасти и до 5,5%, что существенно повысит вероятность спада на том же рынке недвижимости”, – предупреждает Иан Шефердсон, главный экономист High Frequency Economics. (Использованы материалы WSJ.)