ВЕКТОР

Грозный противник

Судоходный бизнес внезапно показался лакомым куском для российских предпринимателей. Сегодняшний аукцион по продаже 19,8%-ного госпакета акций Дальневосточного морского пароходства (ДВМП) собрал разношерстную компанию. В ФАС обратились сразу девять юридических лиц, желающих поучаствовать в торгах. За ними “Ведомостям” удалось обнаружить четверых “реальных” претендентов. Это сегодняшний основной владелец 62% акций ДВМП, компания “Промышленные инвесторы” предпринимателя Сергея Генералова. А также “Альфа-Эко” и структуры “Северстальтранса”. И, самое неожиданное, компания “Базовый элемент”, ни разу до этого не интересовавшаяся судоходством. Представитель “Базэла” объяснил, что его компания сочла судоходный бизнес перспективным. Но выставленный на продажу пакет не так уж велик и не дает ключа ко всему бизнесу ДВМП. А цена совсем не маленькая – почти $120 млн. “Базэл” – грозный соперник для любого инвестора. От атак компании Олега Дерипаски не гарантируют ни контрольный пакет, ни административный ресурс. Если допустить, что пароходство всерьез заинтересовало Дерипаску, например, чтобы его “Русал” мог перевозить глинозем для нужд конгломерата, магнат может охотно потратить эту сотню на “билет на войну” с Генераловым. И в этой войне бывшему министру топлива и энергетики не позавидуешь. Другое дело, если “Базэл” решил тряхнуть стариной и заняться банальным рейдерством. За этим занятием, кстати, неоднократно замечены и структуры “Альфа-Эко”. Да что говорить, все три конкурента Генералова запаслись деньгами и могут вести себя агрессивно. Поэтому даже если на самих торгах конкуренции с ними не будет, то вне аукциона договориться с ними “Промышленным инвесторам” будет непросто. И недешево.

Семейные дрязги

Отношения между телекоммуникационным подразделением “Альфа-групп”, компанией Altimo, и норвежской Telenor все больше напоминают дрязги надоевших друг другу супругов, осложненные наличием трех взрослых детей. И только дети удерживают их от развода. “Старший сын” “Вымпелком” предложил акционерам выкупить их пакеты в другом совместном активе – “Киевстаре”, тем самым сняв противоречия по поводу украинского рынка. Однако эта сделка может быть невыгодна миноритарным акционерам “Вымпелкома”, поскольку им придется заплатить мажоритарным акционерам (владеющим “Киевстаром”) довольно крупную сумму. Как отмечает “Ренессанс Капитал”, “Альфе” уже дважды удавалось выгодно продать свои активы самой компании – в 2003 г., когда “Вымпелком” выкупил акции региональной компании “Вымпелком-Р” у “Альфы” и Telenor, и в январе 2006 г., когда “Вымпелком” купил у “Альфы” узбекский Buztel по $12 500 за абонента, что в десятки раз выше принятых на рынке коэффициентов (компания заплатила $60 млн за актив, который “Альфа” купила за $4 млн годом ранее). С одной стороны, слияние “Вымпелкома” с “Киевстаром” устранит почву для разногласий партнеров на украинском рынке. С другой – еще более усилит потенциально конфликтную ситуацию, поскольку в результате стороны будут владеть по 36% акций – больше блокирующего, но меньше контрольного пакета. Некоторые аналитики указывают, что оптимальный вариант для Altimo и Telenor – разделить активы, оставив “Киевстар” одному игроку, а “Вымпелком” – другому. При неравном обмене разменной монетой может выступить третий совместный актив – Golden Telecom. Однако оба акционера против такого “развода”. Вот и получается – вместе плохо, а врозь еще хуже.