Рекордный год

Фондовые площадки Старого Света традиционно опережают американские по числу размещений, но в 2005 г. они впервые за последние пять лет стали лидерами и по объему привлеченного капитала. В 2005 г. на 14 биржах Европы, по данным PwC, провели IPO 603 компании (в 2004 г. их было 433), объем привлеченных средств составил 50,68 млрд евро по сравнению с 28 млрд евро в 2004 г. На трех крупнейших биржах США – NYSE, NASDAQ Stock Market и AMEX – разместили свои акции 205 компаний на 27,48 млрд евро. Китаю тоже пока непросто конкурировать с Европой: в 2005 г. там было проведено 94 IPO на 17,76 млрд евро. Аналитики Ernst & Young считают возросшую активность в Европе “знаменательным событием глобального рынка IPO” и отмечают смещение баланса в сторону растущих рынков. В 2005 г. 29 стран имели в своем активе хотя бы одно IPO на сумму более $1 млрд. Но в США прошло всего одно из этих размещений – американской Huntsman на $1,593 млрд.

Рекордным показателям IPO в Европе во многом способствовала приватизационная программа Франции. На панъевропейской Euronext в 2005 г. прошли два крупнейших IPO – Electricite de France привлекла 7 млрд евро, а Gaz de France – 3,5 млрд евро. Их доля в общем объеме европейских размещений составила 21%. Немногим меньше – 9,6 млрд евро (19% общего объема) привлекли 126 иностранных компаний, для которых европейские площадки становятся все более привлекательными из-за менее строгого, чем в США, регулирования. Среди иностранцев, по данным PwC, доминировали индийские, австралийские и израильские компании, проведшие соответственно 32, 16 и 14 IPO на 7,4 млрд евро. Размещаться на фондовых биржах США предпочли 23 иностранные компании, продавшие инвесторам акции на 3 млрд евро.

Рост числа иностранных размещений во многом происходит за счет развивающихся стран, где пока нет достаточно развитых и ликвидных отечественных рынков капитала. В частности, китайские компании, отмечено в исследовании E&Y, проводят IPO в Гонконге, где нормативная база существенно не отличается от регулирования в Лондоне. Аналогичное значение для российских компаний имеет Лондонская фондовая биржа (LSE). В 2005 г. из 17 IPO, проведенных в основной секции LSE международными компаниями, шесть были российскими, при этом наши компании привлекли более половины средств ($4,1 млрд из $8 млрд). Всего первичное размещение акций в Лондоне провели 13 российских компаний, из них семь – в основной секции (в феврале 2006 г. “Комстар-ОТС” привлекла $1,06 млрд) и шесть – на Рынке альтернативных инвестиций (AIM). Но с развитием российского фондового рынка ситуация может измениться, считают в E&Y.

LSE в прошлом году стала мировым лидером и по количеству размещений, и по объему привлеченных средств. В Лондоне 354 компании разместили акции на 18,59 млрд евро. “В основной секции было рекордное число размещений начиная с 2000 г., а для AIM это был самый удачный год начиная с ее открытия в 1999 г. как по объему IPO, так и по количеству сделок”, – говорит руководитель AIM Мартин Грэм. Второе место после LSE занимает Euronext с 65 сделками на 16,32 млрд евро, за ней следуют Deutsche Boerse с 43 размещениями на 3,59 млрд евро и Варшавская фондовая биржа (35 сделок на 1,74 млрд евро).