ВЕКТОР

Логике вопреки

Представители норвежской Telenor в совете директоров “Вымпелкома” обратились к председателю совета Дэвиду Хейнсу с письмом, в котором, по сути, обвинили партнеров из российской Altimo в выводе средств из “Вымпелкома”. Если верить письму, топ-менеджеры Altimo имели личную заинтересованность в продаже “Вымпелкому” оператора “Украинские радиосистемы” (УРС), состоявшейся в ноябре 2005 г. (см. статью на стр. Б8). Подобные подозрения в адрес Altimo норвежцы высказывали и прежде. Но на сей раз они использовали их в качестве объяснения для своего отказа утверждать отчетность “Вымпелкома”. Финансовый отчет “Вымпелкома” обсуждался советом директоров в минувшую пятницу, и норвежцы специально прислали письмо накануне, пояснил “Ведомостям” один из его авторов – старший вице-президент Telenor Фритьоф Рустен. Действия норвежцев выглядят странными, ведь всего за день до появления письма наконец сдвинулись с мертвой точки их переговоры с Altimo – россияне согласились обсуждать предложение Telenor о продаже “Вымпелкому” украинского “Киевстара”. Да и заблокировать утверждение отчетности “Вымпелкома” норвежцам в одиночку было бы не под силу – они занимают в совете лишь три места из девяти, а отчет утверждается простым большинством. Правда, на этом заседании директорам “Вымпелкома” предстояло не только одобрить его финансовую отчетность, но и выдать УРС разрешение использовать на Украине брэнд “Билайн”. Не исключено, что, отправляя письмо, Telenor надеялась заронить в души независимых директоров “Вымпелкома” семена сомнения в целесообразности спешки с запуском брэнда (кстати, адресат письма Дэвид Хейнс и сам независимый директор). Правда, успеха этот маневр не принес – разрешение совета УРС получила и уже на этой неделе начинает рекламную кампанию.

Опять на Запад

Стремление российских компаний на западные рынки, где зачастую можно с большей выгодой привлечь заемный или акционерный капитал, вполне очевидно. Банковские лоббисты бьются над тем, чтобы иностранцы не открывали здесь свои филиалы, а работали через “дочек”. Федеральная служба по финансовым рынкам, в свою очередь, потратила немало сил на то, чтобы обязать российские компании размещать акции на местных биржах, прежде чем проходить листинг за рубежом. Теперь может настать черед долговых бумаг. Если несколько лет назад, выпуская рублевые облигации, финансисты увязывали выплаты по ним к курсу доллара (т. е. формально долларовые бумаги просто номинировались в рублях), то теперь ситуация меняется на противоположную: в долларах размещаются рублевые облигации. Так случилось с еврооблигациями, которые были выпущены в рамках секьюритизации лизинговых поставок для “Российских железных дорог”. А в пятницу “рублевые еврооблигации” разместил Внешторгбанк. Регулятор впервые сталкивается с угрозой ухода части рынка рублевых облигаций из российской инфраструктуры на западные рынки, предупреждают аналитики “Траста”. И на этот вызов надо реагировать, предупреждают они. Ведь в еврооблигациях можно и менять объем выпуска в зависимости от спроса, и начинать торговать ими сразу после размещения. А пока, подчеркивают в “Трасте”, сроки регистрации новых выпусков облигаций в России “имеют тенденцию к увеличению”.