“Роснефти” не дают сэкономить

Покупка “Юганскнефтегаза” в конце 2004 г. сделала “Роснефть” вторым по объему долга заемщиком страны. На 30 сентября 2005 г. ее долгосрочный долг составлял $9 млрд, краткосрочный – $2,4 млрд. На тот момент ставки по долларовым кредитам госкомпании были от LIBOR + 1,7% до LIBOR + 4%, говорится в отчете компании по US GAAP за девять месяцев прошлого года. Значит, только процентные выплаты обходятся “Роснефти” в $0,7–1 млрд в год, посчитал аналитик инвестбанка “Траст” Михаил Галкин.

Это заставило компанию работать над рефинансированием кредитов и снижением ставок по ним – год назад у нее оставались кредиты под LIBOR + 7%. В этом году “Роснефть” заняла у западных банков $2 млрд под рекордно низкие LIBOR + 0,65%.

После этого успеха госкомпания попыталась кардинально решить проблему: в марте она попросила западных кредиторов, в том числе ABN Amro, Barclays Capital, DrKW, J.P. Morgan, Deutsche Bank и Citibank, снизить ставки по ранее привлеченным кредитам на общую сумму $3,1 млрд до LIBOR + 0,65%, рассказывали банкиры. Речь шла, в частности, о пятилетнем займе на $2 млрд, привлеченном компанией летом 2005 г. под LIBOR + 1,8%, а также по займу на $800 млн, взятому в декабре 2004 г. под LIBOR + 2%.

Компания разослала банкам письма с предложением принять решение о снижении ставок до 11 апреля. Но официального ответа “Роснефть” не дождалась. Ее представитель утверждает, что переговоры с банками еще ведутся, но их сути не раскрывает.

Не все банки готовы пойти на уступки “Роснефти”, объясняет менеджер одного из кредиторов. Он и менеджер другого банка признались “Ведомостям”, что их банки против снижения ставок, о чем уже уведомили ABN Amro – организатора большинства кредитов, о снижении ставок по которым идет речь. Некоторые участники синдиката отказались пересматривать ставки, подтвердил источник, близкий к переговорам госкомпании с банками, добавив, что другие банки готовы выкупить их доли. В ABN Amro не смогли прокомментировать переговоры с “Роснефтью”.

“Зачем нам снижать ставки, если кредитным соглашением это не предусмотрено, – недоумевает один из “отказников”, – так никто не поступает”. Аналитик рейтингового агентства Standard & Poor’s Елена Ананькина не припомнила случаев снижения ставок банками, если это не было указано в кредитном соглашении. По ее словам, некоторые компании, например Mittal Steel и ЮКОС, в кредитных соглашениях оговаривали возможность снижения ставок – например, при повышении кредитного рейтинга. Если такой возможности в соглашениях не указано, компании просто рефинансируют кредиты, объясняет она. О том же говорит аналитик “Ренессанс Капитала” Павел Мамай: “Когда компания привлекала кредиты, она не рассчитывала, что LIBOR будет расти, а теперь, похоже, выбивается из бюджета и пытается надавить на банкиров”, – рассуждает он.

Оба эксперта сомневаются, что банки согласятся изменить условия: “Они не могут субсидировать даже такого крупного клиента, как “Роснефть”, – говорит Ананькина, полагая, что “Роснефти” придется искать компромисс или рефинансировать эти займы. В этом случае у госкомпании вряд ли получится занять под LIBOR + 0,65%, считают аналитики. Мамай и вовсе полагает, что “Роснефть” останется “с теми условиями кредитов, что у нее есть”.

У “Роснефти” складываются непростые отношения с кредиторами. Год назад госкомпания отказалась платить по поручительству “Юганскнефтегаза” по долгам прежнего хозяина – ЮКОСа. Банки много месяцев договаривались с ней о возврате более $450 млн. В этом году “Роснефть” деньги вернула, выкупив у банков долг ЮКОСа, но взамен потребовала от банкиров подать заявление о банкротстве опальной компании.