ФЛЮГЕР

“Вымпелком” – ING

Банк ING повысил рекомендацию по ADS “Вымпелкома” с “держать” до “покупать”, а целевую цену – с $54,7 до $55,6. Аналитики банка переоценили бумаги после выхода хороших финансовых результатов за IV квартал 2005 г. Выручка компании выросла на 2% по сравнению с предыдущим кварталом, а рентабельность EBITDA снизилась лишь на 4 п. п. – неплохой результат для последнего квартала (в IV квартале 2004 г. снижение составило 7 п. п.). То же и со среднемесячной выручкой на одного абонента (ARPU): она сократилась лишь на 9% по сравнению с предыдущим кварталом (в IV квартале 2005 г. – на 19%). Менеджмент считает, что ARPU в I квартале 2006 г. достигла нижней отметки и в дальнейшем будет выравниваться благодаря росту трафика. Показатели “Вымпелкома” особенно впечатляют аналитиков “Атона” по сравнению с МТС: это еще один аргумент в пользу перевода средств из бумаг МТС в бумаги “Вымпелкома”. Единственным фактором, сдерживающим рост котировок “Вымпелкома”, является конфликт крупнейших акционеров компании, рассуждают в “Атоне”, добавляя, что рано или поздно Altimo и Telenor найдут компромисс. “Атон” повторяет рекомендацию “покупать” и прогнозируемую на конец 2006 г. цену $61. Вчера на Нью-Йоркской фондовой бирже ADS “Вымпелкома” стоили $46,38 (19.00 МСК).