ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
“Норильский никель” – Credit Suisse
Credit Suisse повысил целевую цену акций “Норильского никеля” со $115 до $156, сохранив рекомендацию “лучше рынка”. В мае “Норникель” должен обнародовать новую производственную стратегию компании. Хотя аналитики инвестбанка ожидают годового прироста объемов производства до 5%, в свою модель они закладывают консервативные 2,5%. “Норильский никель” остается одной из самых дешевых добывающих компаний в мире – дисконт по сравнению с другими составляет порядка 30–40%. И, по мнению аналитиков Credit Suisse, его наличие неоправданно. “Норникель” – уникальный актив мирового класса, считают они. Компания отличается очень высоким прогнозным показателем рентабельности по EBITDA (53%), улучшающимся корпоративным управлением и уровнем раскрытия информации, подчеркивают в инвестбанке.
На рынке металлов наблюдается превышение спроса над предложением, отмечают в Deutsche UFG. Поэтому недавно аналитики группы повысили свои прогнозы цен на медь, никель, палладий и платину. Также был повышен прогноз финансовых результатов “Норникеля”: если на следующий год – лишь на четверть, то на 2008 г. – почти втрое. Так, в 2006 г. в Deutsche UFG ожидают увеличения чистой прибыли “Норникеля” на 23%, в 2007 г. – на 49%, в 2008 г. – на 104%. EBITDA – на 20%, 42% и 86% до $4,87 млрд, $4,87 млрд и $4,75 млрд соответственно. Аналитики Deutsche UFG сохраняют рекомендацию “покупать” бумаги “Норильского никеля”, прогнозная цена через 12 месяцев – $139,99. Вчера в РТС акции “Норникеля” выросли на 3,8% до $123.
“Новатэк” – “Уралсиб”
“Уралсиб” повысил целевую цену акций “Новатэка” с $3600 до $3816, сохранив рекомендацию “держать”. В прошлую пятницу “Новатэк” опубликовал хорошие финансовые результаты за 2005 г. Совокупная выручка выросла на 74% по сравнению с соответствующим показателем 2004 г., а чистая прибыль – на 145%. Объем продажи газа увеличился на 58%. В целом результаты компании не стали сюрпризом для рынка, отмечают аналитики “Уралсиба”. Они повысили целевую цену акций из-за сокращения долга “Новатэка” в 2005 г. Компания продемонстрировала значительное снижение долга благодаря привлечению дополнительных денежных средств в результате IPO в Лондоне и продажи непрофильных активов: общая сумма обязательств “Новатэка” сократилась по сравнению с концом 2004 г. на $618 млн, а долгосрочный долг компании снизился с $477 млн до $31 млн. В последнее время акции “Новатэка” заметно выросли в цене, поэтому аналитики “Уралсиба” сохраняют рекомендацию “держать”.
В 2005 г. капиталовложения “Новатэка” превысили плановый показатель на 30%, отмечают в Deutsche UFG. В частности, в IV квартале 2005 г. капитальные затраты выросли в два раза по сравнению с III кварталом и составили $76 млн. По мнению аналитиков Deutsche UFG, такое увеличение капиталовложений не стоит трактовать как однозначно негативное, поскольку “Новатэк” мог начать осуществлять капиталовложения, запланированные на 2006 г. В Deutsche UFG подтверждают рекомендацию “покупать”, прогнозная цена через 12 месяцев составляет $4913. Вчера в РТС акции “Новатэка” котировались по $4100–4260.