На каникулы – с акциями
“Газпром” и “Норильский никель” советует инвесторам руководитель центра анализа экономичеcкой конъюнктуры Газпромбанка Сергей Суверов. Он и его коллеги из “Уралсиба” увязывают перспективы бумаг газовой монополии с ожидаемым официальным объявлением MSCI о резком повышении доли “Газпрома” в ключевом индексе развивающихся рынков, а норильской компании – с возросшей стоимостью ее продукции. Однако это обстоятельство, по мнению Тремасова, может сыграть с “Норникелем” плохую шутку. Поэтому он предпочитает воздержаться от приобретения этой бумаги. А управляющие “Уралсиба” намерены прикупить акции “Транснефти” перед майским скачком котировок, ведь бумаги нефтепроводной монополии очень сильно отстали от рынка с начала года и остаются самыми дешевыми среди крупных эмитентов по соотношению цена/прибыль.
Рублевые бумаги выглядят привлекательнее еврооблигаций, считает Подгузов, ведь их поддерживает внутренняя ликвидность и крепкая национальная валюта. Но и среди евробондов есть интересные выпуски, добавляет он. Правда, и здесь он предлагает смотреть на короткие корпоративные займы. “Длинные корпоративки довольно близко по доходности к суверенным выпускам, – объясняет он. – Покупать их опасно, так как за время праздников доходности американских долгов [а за ними и всех остальных] могут резко вырасти”. Среди достойных бумаг Подгузов называет евробонды МБРР и Промсвязьбанка, а также кредитные ноты “АвтоВАЗа” и “Нутритэка”.
Хотя в этом году майских каникул, парализующих работу почти на две недели, в стране не будет, россиян ждут два удлиненных выходных подряд. И многие инвесторы и управляющие все-таки намерены устроить себе передышку. По традиции большинство из них переводят средства из рискованных акций в более надежные активы.
Однако большинство экспертов предрекают рост российскому фондовому рынку в ближайшие дни. “Хотя среди местных игроков наверняка будет много желающих зафиксировать прибыль перед майскими праздниками, уже в период отдыха россиян иностранный спрос может вызвать новый скачок котировок”, – полагают аналитики “Уралсиба”. “Мы продавать не собираемся и уходим в акции, отдав распоряжения на покупку”, – рассказывает начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов.
Управляющий директор “Атона” Дмитрий Старенко считает, что продавать акции, “когда выстреливает любая, даже самая незатейливая идея”, не стоит. “Денег [на рынке] по-прежнему много, – указывает он. – Время коррекции еще не пришло”. Впрочем, оговаривается Тремасов, бумаги второго эшелона уже не столь привлекательны, поскольку большинство идей там отыграно. Он предлагает делать ставки на акции нефтяных компаний, а также энергетику, которая остается привлекательной из-за более скромных темпов роста по сравнению с другими сырьевыми отраслями.
“Волноваться не стоит, в любом случае вскоре увидим рекорды [по индексу РТС]”, – уверяет Суверов. Причина тому, прежде всего, грядущий сезон дивидендных выплат и рост мировых цен на нефть (см. статью на стр. А3). С ним соглашается и аналитик МДМ-банка Питер Вестин. За последние восемь лет лишь трижды к концу лета индекс РТС не поднялся выше значений на начало мая, напоминает он. В том числе в кризисный 1998 г., а также во время атаки на ЮКОС в 2004 г. Так что Вестин также склоняется к покупке акций накануне майских праздников.
Для любителей долговых инструментов у аналитиков другие советы. Николай Подгузов из инвестбанка “Траст” рекомендует бумаги с высокой текущей доходностью, т. е. короткие с высоким купоном. Причем это могут быть как недооцененные долги компаний перспективных отраслей, например “Мособлгаза” или “Русснефти”, указывает он, так и облигации заемщиков, которые в будущем могут получить господдержку. К последним он относит ЮТК. Сейчас, по оценкам “Траста”, на бондах “Мособлгаза” при стабильности их цены можно заработать 10,2% годовых, “Русснефти” – 8,85%, ЮТК 3-го выпуска – 10,64%.
Главное, что на рынке будет ликвидность, уверен Суверов. “Поэтому сейчас покупают все подряд”, – резюмирует Старенко.