Металлурги готовятся к худшим временам
В прошлом году цены на сталь упали, в результате НЛМК, ММК и “Северсталь” сократили прибыль на 8–20%. С этого года цены на прокат на внешних рынках, по данным Deutsche UFG, выросли на 25%, и сейчас горячекатаная сталь стоит около $480 за 1 т. Но, как следует из отчетностей за I квартал по РСБУ тройки крупнейших сталелитейных предприятий страны, далеко не все сумели воспользоваться улучшившейся конъюнктурой.
Оказалось, что только у хозяина НЛМК Владимира Лисина нет поводов для расстройства. Чистая прибыль комбината в I квартале составила 15 млрд руб. (около $541,5 млн), вдвое превысив показатель последнего квартала 2005 г. Чистая прибыль Магнитки за этот же период по сравнению с IV кварталом 2005 г. выросла на 12% до 6,6 млрд руб. ($238 млн), а “Северстали” и вовсе упала почти на 37% до 5,67 млрд руб. (около $204 млн).
Впрочем, львиной долей своего успеха НЛМК обязан Алишеру Усманову и его партнерам. Именно их компаниям в январе НЛМК продал 12% акций Лебединского ГОКа, заработав на этом $284 млн, говорит Алексей Морозов из UBS. Без этого чистая прибыль НЛМК тоже бы упала – на 7%, ведь комбинат сократил выпуск холоднокатаного проката на 14%, соглашается аналитик Deutsche UFG Ольга Окунева. Правда, НЛМК оказался также единственным комбинатом из тройки, не сократившим выручку и прибыль от продаж по отношению к IV кварталу 2005 г. У него эти показатели даже выросли на 2% до 27,9 млрд руб. и 10,4 млрд руб. ММК за этот же период сократил прибыль от продаж и выручку по сравнению с IV кварталом 2005 г. более чем на 19% и 7% (до 8,9 млрд руб. и 33,6 млрд руб.). Но больше других пострадала “Северсталь”: у нее эти показатели рухнули на 31% и 10%. “Получается, что I квартал у “Северстали” был хуже каждого отдельно взятого квартала в 2005 г.”, – отмечает аналитик “ЦентрИнвеста” Александр Якубов.
Но в самой “Северстали” уверяют, что ее неприятности временные. “В I квартале цены на сталь все еще были низкими, а сырье дорожало”, – говорит руководитель группы по связям с инвесторами “Северстали” Дмитрий Дружинин. Кроме того, “Северсталь” была вынуждена сократить производство из-за февральской аварии в одном из прокатных цехов (по данным Deutsche UFG, выпуск проката упал на 6%). И наконец, “Северсталь” увеличила поставки на экспортные рынки, говорит Дружинин. “Северсталь” решила, что внутренний рынок уже перегрет, и, чтобы не обвалить здесь цены, решила вновь нарастить экспорт”, – поясняет Ольга Окунева. Это могло серьезно отразиться на прибыли, ведь цены на внешних рынках по-прежнему в среднем на 20% ниже, чем в России, заключает она. А представитель НЛМК Антон Базулев уверяет, что его комбинат нарастил выручку именно из-за повысившихся цен на продукцию на экспортных рынках. Ведь НЛМК – один из немногих комбинатов, у которого большая часть выручки была сформирована за счет экспорта. ММК, к примеру, 60% продукции продал в России. На ММК комментировать свои финансовые показатели не стали.
Морозов из UBS полагает, что во II квартале из-за продолжающегося роста цен на сталь дела всех металлургов должны пойти в гору. Якубов все же думает, что больше всех выиграет опять же НЛМК. Он один из крупнейших производителей слябов, а цены на них с марта сильно начали расти, говорит Якубов. В конце года 1 т слябов стоила менее $300, а сейчас – около $350–380. Но годовые показатели всех трех предприятий окажутся чуть хуже, чем в 2005 г., уверены эксперты. “ЦентрИнвест” прогнозирует чистую прибыль “Северстали” в $1,13 млрд (спад на 20%), “Ренессанс Капитал” думает, что у НЛМК она составит $1,54 млрд (спад на 10,4%), а “Уралсиб” ожидает, что ММК заработает за год $843 млн (спад на 11%).