“Реформа” на 3 млрд руб.
В 2005 г. РАО ЕЭС вложило 3 млрд руб. в закрытый ПИФ акций “Реформа” под управлением УК “Алемар”, говорится в отчете энергохолдинга по итогам I квартала 2006 г. Эта сумма отражена в графе “долгосрочные финансовые вложения”. Представитель РАО пояснил, что таким образом холдинг решил разместить временно свободные средства. Он уверяет, что вскоре, возможно до лета 2006 г., паи будут проданы.
УК “Алемар” входит в одноименную корпорацию, которой владеют бывшие топ-менеджеры РАО Леонид Меламед (был первым зампредом правления) и Дмитрий Журба (до прошлого года – финансовый директор). Журба рассказал “Ведомостям”, что ПИФ “Реформа” был создан в 2005 г. специально “под энергореформу”: его единственный пайщик – РАО ЕЭС.
В ходе преобразований все региональные энергокомпании делятся по видам бизнеса – на генерацию, сети и сбыт. До 1 апреля реорганизацию должны были поддержать владельцы 75% + 1 акция, а поправки в закон об акционерных обществах снизили планку до 50% + 1 акция. Но даже контрольный пакет у РАО есть не во всех АО-энерго. “В некоторых случаях РАО просто не хватало голосов, чтобы провести решение о реформировании”, – поясняет источник, близкий к энергохолдингу, приводя в пример реформу “Челябэнерго”, которая затормозилась в 2004 г. В этой компании РАО принадлежало 49% уставного капитала, или 58% голосующих акций. Еще 15,7% владело Агентство по управлению федеральным имущество Челябинской области. Но на собрании акционеров, где планировалось принять решение о реформировании, региональные чиновники проголосовали против. И хотя в итоге реформа состоялась, после этого случая у руководителей РАО возникла идея застраховаться от таких ситуаций. “Но увеличить свой пакет, скупив акции на рынке, компания не может – слишком сложны корпоративные процедуры. Поэтому придумали создать закрытый ПИФ, который мог бы аккумулировать необходимые бумаги”.
Создать такой фонд для РАО согласился “Алемар”. Как следует из размещенной на его сайте справки о стоимости активов, на 30 декабря 2005 г. “Реформе” принадлежали акции около 80 АО-энерго и созданных на их базе компаний. На их покупку ПИФ потратил 1,6 млрд руб. Крупнейшие активы “Реформы” – обыкновенные акции “Самараэнерго” (300,4 млн руб., или 10% от стоимости активов), “Кузбассэнерго” (189,1 млн руб., или 6,34%), “Якутскэнерго” (182,5 млн руб., или 6,12%) и “Хабаровскэнерго” (139,9 млн руб., или 4,69%). Во всех этих компаниях доля РАО чуть-чуть недотягивает до контрольной. В “Самараэнерго” холдингу принадлежит 48,28%, в “Кузбассэнерго” – 49%, в “Якутскэнерго” – 47,93, в “Хабаровскэнерго” – 48,48%. По словам источника, близкого к РАО, купленные “Реформой” пакеты добавляют необходимые холдингу голоса. Оставшиеся средства размещены на счетах в Сбербанке и “Еврофинанс Моснарбанке”.
Сумма инвестиций “Реформы” невелика. РАО формировало такой фонд наверняка с целью получить доли в конкретных энергокомпаниях, полагает гендиректор УК “КИТ Финанс” Владимир Кириллов. Кроме того, инвестиции в ПИФ позволяют экономить на налогах. Ведь юрлица, вкладывающие деньги в паи, не платят налог на прибыль до погашения паев.
У РАО была идея конвертировать привилегированные акции энергокомпаний в обыкновенные с коэффициентом один к одному, напоминает директор Prosperity Capital Management Александр Бранис. Ведь после разделения компаний по видам бизнеса в ходе реформы профильные предприятия соседних регионов объединяются. Например, электростанции соседних регионов сейчас сливаются в 14 территориальных генкомпаний (ТГК). В случае конвертации РАО не получило бы контроль в объединенных компаниях. Поэтому Бранис называет такую инвестицию оправданной.